El viernes, Mizuho Securities ajustó su postura sobre las acciones de Valero Energy Corporation (NYSE:VLO), cambiando su calificación de Comprar a Neutral y fijando un precio objetivo de 173,00 dólares. Este cambio refleja una reevaluación más amplia del sector del refino tras las recientes actualizaciones para el cuarto trimestre de 2023.
El sector del refino ha superado las expectativas debido al aumento de la demanda y a posibles interrupciones del suministro a corto plazo, como el retraso en las operaciones de la refinería de Dangote y las interrupciones del refino ruso.
A pesar de estas tendencias positivas y del mayor rendimiento de los activos de la industria, el control de costes y la captación de márgenes, los precios de las acciones de Valero han subido más rápidamente que los diferenciales de crack reales, una medida clave de la rentabilidad del refino.
El enfoque de valoración de Mizuho se basa en un modelo de valor neto de los activos (NAV) que se centra en los fundamentos del sector a largo plazo y no en las dislocaciones del mercado a corto plazo. Aunque la empresa ha incrementado los precios objetivo en aproximadamente un 16% en todo el sector del refino, proyecta un modesto potencial alcista del 2,4% con respecto a los precios de mercado actuales.
Como resultado de este análisis, Mizuho ha decidido adoptar una postura más prudente rebajando la calificación de Valero Energy a Neutral. La empresa también ajustó las calificaciones de otras empresas del subsector: PBF Energy recibió una rebaja similar a Neutral y Delek US Holdings fue calificada como Underperform. Estos cambios reflejan la estrategia de Mizuho de mantenerse al margen ante la actual dinámica del mercado en el sector del refino.
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