El lunes, Morgan Stanley actualizó su perspectiva sobre KION Group AG (KGX:GR) (OTC: KIGRY), aumentando el precio objetivo a 44 euros desde los 38 euros anteriores, al tiempo que mantiene una calificación de Equalweight sobre la acción. El ajuste se produce tras los resultados del cuarto trimestre de KION para 2023, que llevaron a la firma a revisar sus previsiones para el proveedor de carretillas industriales y soluciones para la cadena de suministro.
La previsión de ventas actualizada para 2024 refleja ahora una mejora del 2%, atribuida a un rendimiento más fuerte en el segmento de carretillas industriales (ITS), aunque esto se ve algo atenuado por una proyección de crecimiento más lento para la división de soluciones para la cadena de suministro (SCS).
Para 2025, la previsión de ventas contempla un aumento más significativo del 4%, impulsado por la aceleración prevista de la cartera de pedidos de ITS en el segundo semestre y las entregas anticipadas de SCS.
Los beneficios ajustados antes de intereses e impuestos (EBIT) se mantendrán relativamente estables en 2024, con un ligero descenso del 1%. Sin embargo, la previsión para 2025 sugiere un aumento del 8%, ya que se espera una recuperación de los márgenes en la división SCS. A pesar de estos ajustes positivos, el beneficio por acción (BPA) estimado para 2024 se ha reducido un 7% debido a un aumento de las estimaciones de gastos financieros.
La justificación del aumento del precio objetivo incluye un cambio en los múltiplos de mercado tanto para los segmentos ITS como SCS, que refleja una importante revalorización de los grupos homólogos en lo que va de año, en medio de indicios de mejora del ciclo corto.
Además, la empresa ha adelantado su análisis de flujo de caja descontado (DCF) a 2024, que ahora incorpora un valor terminal más elevado. Este ajuste se basa en la expectativa de una salida de capital circulante terminal menos punitiva, del -1,3% al -0,7% de las ventas, reconociendo la capacidad demostrada de KION para mejorar en esta área.
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