El lunes, Morgan Stanley mostró un cambio positivo en el sentimiento hacia AvalonBay Communities, Inc. (NYSE:AVB), ya que la empresa mejoró las acciones de Equalweight a Overweight. La subida va acompañada de un notable incremento del precio objetivo, que ahora se sitúa en 191,50 dólares, frente a los 175,00 dólares anteriores.
La subida se vio influida por una serie de factores que sugieren unas perspectivas prometedoras para el fondo de inversión inmobiliaria especializado en propiedades de apartamentos costeros. Morgan Stanley destacó la orientación conservadora de los ingresos de la empresa para 2024, que se considera una medida prudente dada la actual coyuntura económica.
La firma señaló que el crecimiento del empleo y las previsiones económicas de AvalonBay son más prudentes en comparación con sus homólogos, lo que puede posicionarla favorablemente en un mercado volátil.
El riesgo de AvalonBay de que entre nueva oferta en el mercado se percibe como menor, especialmente tras un análisis propio realizado a finales de 2023. Este análisis subrayó los beneficios de la cartera de propiedades predominantemente costeras de AvalonBay, que es menos susceptible a los impactos de la oferta que son más agudos en las regiones del Cinturón del Sol.
Morgan Stanley también destacó el crecimiento de los beneficios de AvalonBay, que se prevé que sea el más fuerte de 2023 a 2026 dentro del grupo de apartamentos. Este potencial de crecimiento es un factor significativo en la mejora de la calificación y el aumento del precio objetivo.
Aunque Equity Residential (EQR) cotiza con una valoración ligeramente más barata y tiene una exposición costera similar, no le fue tan bien en el análisis de oferta de Morgan Stanley, lo que llevó a preferir AvalonBay.
A pesar de que AvalonBay cotiza a un múltiplo modestamente superior al de sus homólogas como EQR y Essex Property Trust (ESS), la prima se considera inferior a la prima de aproximadamente 1,0x que AvalonBay ha comandado durante el último año. Esta prima menor se observa incluso cuando los fundamentales del mercado siguen favoreciendo a las propiedades costeras y las perspectivas de crecimiento de AvalonBay siguen siendo sólidas dentro de su sector.
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