El lunes, Morgan Stanley ajustó notablemente su calificación de PepsiCo (NASDAQ:PEP), pasando de una posición de igual peso a una de sobreponderar y fijando un precio objetivo de 190,00 dólares para la acción.
Este cambio sitúa a PepsiCo como la mejor opción de la firma tanto en el sector de las bebidas como en general, tomando el relevo de Constellation Brands en bebidas y de Colgate (NYSE:CL) en el primer puesto general. Este cambio se produce a pesar de que la empresa sigue respaldando tanto a Colgate como a Constellation Brands como valores clave sobreponderados.
La justificación de la subida se basa en varios acontecimientos clave en PepsiCo. Tras los resultados del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2023, Morgan Stanley había rebajado la calificación de PepsiCo a la categoría de Equalweight debido a su preocupación por la valoración y a unas previsiones demasiado optimistas sobre el crecimiento orgánico de las ventas (OSG).
Desde entonces, los problemas que llevaron a la rebaja se han abordado, lo que ha llevado a la empresa a recomendar la compra de acciones de PepsiCo antes de un cambio positivo previsto en la segunda mitad del año después de que los fundamentos de la compañía toquen fondo en el primer trimestre.
Morgan Stanley señala una serie de acontecimientos que indican una próxima inflexión fundamental para PepsiCo. Entre ellos se incluye una importante pérdida en el crecimiento de las ventas orgánicas en el cuarto trimestre, que fue la primera en siete años, una fuerte desaceleración en OSG desde el cuarto trimestre de 2023 hasta el primer trimestre de 2024, una revisión a la baja de la previsión de OSG para el año fiscal 2024 y un comienzo más suave de lo esperado en el primer trimestre de 2024.
A pesar de estos retos, la empresa espera que el OSG de PepsiCo toque fondo en el 2,3% en el primer trimestre y se recupere hasta situarse ligeramente por encima del OSG de sus homólogos y del consenso a finales de año, pudiendo alcanzar el 5-6% tanto en el tercer como en el cuarto trimestre.
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