El lunes, Morgan Stanley inició la cobertura de Phinia Inc. (NYSE:PHIN) con una calificación de Sobreponderar sobre la acción y un precio objetivo de 50,00 dólares, destacando el potencial de la compañía para fuertes flujos de caja y disciplina de capital. La firma considera que Phinia es un ejemplo destacado de lo que denomina la tesis "ICE is Nice", que indica que las empresas de motores de combustión interna (ICE) podrían producir una liquidez sustancial durante más tiempo del que espera el mercado.
Las métricas financieras de Phinia parecen favorables en comparación con sus homólogas. La empresa presume de una conversión del flujo de caja libre (FCF) del 100% y ofrece una rentabilidad combinada del 8 al 9%. Según el analista, Phinia tarda 6,2 años en gastar su capitalización de mercado actual en gastos de capital (Capex) e investigación y desarrollo (I+D), lo que es ligeramente mejor que la mediana de sus homólogos proveedores estadounidenses, que se sitúa en 5,7 años. En cambio, la media del S&P 500 es de aproximadamente 55 veces el gasto en Capex e I+D.
Morgan Stanley también considera atractiva la valoración de Phinia, ya que es la más barata entre todos los proveedores de EE.UU. cubiertos por la empresa en relación con los beneficios ajustados previstos para el ejercicio fiscal 2025 antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EV/FY25 Adj. EBITDA), cotizando a 4,2 veces.
Morgan Stanley sugiere que, mientras otros actores de la industria automovilística estadounidense siguen invirtiendo fuertemente en tecnologías de vehículos eléctricos (VE) y vehículos autónomos (AV), el enfoque disciplinado de Phinia respecto al gasto de capital será probablemente reconocido y recompensado por el mercado.
La empresa reconoce que puede haber resistencia por parte de los inversores preocupados por el valor a largo plazo de los activos de ICE, pero cree que la diferencia de valoración se reducirá a medida que el mercado llegue a apreciar la prolongada línea de tiempo para la disminución secular en la adopción de ICE y el flujo de caja resultante para los accionistas.
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