Por Andrés González, Arno Schuetze y Stephen Jewkes
MADRID/FRÁNCFORT/MILÁN (Reuters) - La eléctrica alemana RWE (DE:RWEG_p) está analizando opciones para reducir su participación de 16.800 millones de euros en el negocio minorista Innogy (DE:IGY), dijeron varias fuentes bancarias a Reuters, añadiendo que esto podría implicar un acuerdo con la italiana Enel (MI:ENEI).
RWE dijo la semana pasada que no había necesidad de vender la participación del 76,8 por ciento, dado el estable dividendo que recibe del negocio minorista, de redes y energías renovables de Innogy que creó el año pasado.
Pero RWE sigue considerando escenarios sobre cómo puede vender todo o parte de la misma en algún momento y ha mantenido conversaciones con Enel, la mayor eléctrica de Europa por valor de mercado, dijo una de las fuentes bancarias.
RWE está siendo asesorada por Bank of America (NYSE:BAC) Merrill Lynch sobre sus opciones estratégicas, mientras que entre los asesores de Enel está JP Morgan (NYSE:JPM), dijeron las fuentes.
"Hemos dicho en varias ocasiones que estamos en conversaciones con muchos participantes en el mercado sobre muchos temas. No hacemos comentarios sobre especulaciones del mercado", dijo una portavoz de RWE.
Innogy, Bank of America Merrill Lynch, Endesa (MC:ELE) y JP Morgan declinaron hacer comentarios.
Preguntado sobre Innogy, Enel dijo que recibía habitualmente propuestas de bancos de inversión como una cuestión de rutina.
"Cada vez que un banco nos trae algo para mirar lo recibimos. Pero esto no significa que nos interese ni que haya conversaciones en curso", dijo una portavoz de Enel.
Un posible acuerdo con Enel es el último escenario para Innogy después de que diversas fuentes dijeran este año que RWE y la francesa Engie (PA:ENGIE) habían estudiado un intercambio de acciones por el que RWE canjearía una parte o la totalidad de su participación en Innogy por una participación minoritaria en Engie.
Una de las fuentes dijo que Enel podría usar su filial española Endesa, cuya deuda de 5.750 millones de euros es muy inferior a la de 37.940 millones de su matriz, como vehículo para comprar alrededor de un tercio en Innogy.
Según la normativa alemana, eso desembocaría en una oferta por todo el grupo.
En un segundo paso, RWE podría usar otro tercio en Innogy para suscribir una ampliación de capital que llevaría a cabo Enel, añadió la fuente.
El consejero delegado de Enel, Francesco Starace, alimentó a principios de este mes las especulaciones sobre M&A cuando dijo que Enel estaba "condenado" a operaciones corporativas para hacer crecer su negocio principal de distribución, que también es el área de estrategia clave de Innogy.
Cuando se le preguntó específicamente sobre el interés en Innogy, Starace dijo que Enel miraba todo por principio, "pero eso no significa que vayamos a comprar". Previamente dijo que había visto cómo grandes operaciones en el sector energético en Europa destruían valor para los accionistas.