El miércoles, Piper Sandler ajustó su postura sobre Alignment Healthcare Inc (NASDAQ:ALHC), pasando de una calificación de Sobreponderar a Neutral y reduciendo a la mitad el precio objetivo de las acciones de 12,00 a 6,00 dólares. La revisión se produce tras los resultados del cuarto trimestre de la empresa, que presentaron un resultado mixto, con un número de miembros y unos ingresos que superaron las expectativas, pero un EBITDA ajustado que no alcanzó el extremo inferior de las previsiones y de las estimaciones de consenso.
Piper Sandler ha analizado las previsiones de Alignment Healthcare para el año en curso, que sitúan el ratio de beneficios médicos (MBR) de los planes de salud en el 87,6%, sin cambios respecto al año anterior.
El análisis de Piper Sandler sugiere que esta previsión podría ser excesivamente optimista. Se basa en el supuesto de que el RBM de los nuevos afiliados se mantendrá estable en el año en curso, a pesar del importante crecimiento interanual y del éxito del Periodo de Afiliación Anual (PAA). Además, la guía anticipa una disminución en el MBR de los miembros titulares a pesar de las posibles fluctuaciones en la utilización y la presión de los cambios de tarifas.
Piper Sandler reconoció las fortalezas competitivas de Alignment Healthcare, pero también señaló que estas ventajas no eliminan los riesgos inherentes. Se expresaron inquietudes sobre el cambio de mix hacia nuevos miembros, la imprevisibilidad de la utilización y los retos que plantean los ajustes de tarifas. Estos factores podrían afectar a la capacidad de la empresa para alcanzar el punto de equilibrio del EBITDA ajustado según su calendario original.
El informe concluye con un ajuste del precio objetivo, fijado ahora en 6 dólares, lo que refleja una perspectiva más prudente sobre las acciones de Alignment Healthcare. La evaluación detallada de la orientación de la empresa y los riesgos asociados a la misma se esbozaron en el informe, haciendo hincapié en los factores que llevaron a la calificación revisada y el precio objetivo.
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