El viernes, Raymond James elevó la calificación de ATN International (NASDAQ:ATNI) a "Strong Buy" desde "Outperform", al tiempo que subió el precio objetivo a 40 $ desde 39 $. La firma destacó la transición de ATN International hacia un flujo de caja libre positivo y creciente tras las importantes inversiones realizadas en los últimos dos años. A pesar de la reciente caída del -21% en el precio de las acciones de la empresa el jueves, Raymond James sigue siendo optimista, citando los sólidos resultados de la empresa en el cuarto trimestre y reiterando las previsiones para 2024.
Según Raymond James, ATN International superó las expectativas con un EBITDA ajustado de 51 millones de dólares, superando tanto las estimaciones de Raymond James como las de la calle de 47 millones de dólares. La empresa también ha proporcionado orientación para 2024 con una previsión de EBITDA ajustado de entre 200 y 208 millones de dólares, una reducción de los gastos de capital netos a 110-120 millones de dólares desde los 120-130 millones previstos anteriormente, y una nueva orientación de ingresos que oscila entre 750 y 770 millones de dólares.
La firma de análisis cree que la venta masiva de acciones de ATN International del jueves puede atribuirse más a los flujos de fondos que a los fundamentos de la empresa, sobre todo teniendo en cuenta que el capital flotante de ATN es relativamente bajo. La empresa se ha centrado en una estrategia de expansión "Glass-and-Steel", invirtiendo en fibra de banda ancha y torres, incluido el backhaul, al tiempo que se alejaba de su antiguo negocio de itinerancia inalámbrica al por mayor en Estados Unidos.
Estas inversiones estratégicas dieron lugar a elevados gastos de capital en 2022 y 2023, con 160 y 163 millones de dólares respectivamente. Sin embargo, se espera que disminuyan en 2024, con una previsión de 120 millones de dólares en gastos de capital, y una nueva reducción a 104 millones de dólares en 2025. Se prevé que esta disminución marque un punto de inflexión en el flujo de caja libre, que ATN International planea utilizar para mejorar la rentabilidad de los accionistas.
Por otra parte, Raymond James señala que la financiación gubernamental de la banda ancha en Estados Unidos, especialmente los 42.500 millones de dólares de la financiación BEAD (Broadband Equity, Access, and Deployment), podría mejorar potencialmente los perfiles de rentabilidad de los proyectos de ATN International. La firma sugiere que el precio actual más bajo de las acciones presenta un punto de entrada ideal para los inversores antes de la rampa de flujo de caja prevista y los próximos retornos de capital.
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