Por Jose Elías Rodríguez
MADRID (Reuters) - El nuevo presidente ejecutivo de Gas Natural (MC:GAS) se estrenó en el cargo presentando los poco deslumbrantes resultados conseguidos por su predecesor en 2017, con caídas de doble dígito en el beneficio bruto de explotación por la sequía que lastró la generación eléctrica, la erosión en márgenes del negocio del gas y la desconsolidación de diversos activos.
Francisco Reynés, que la víspera fue nombrado presidente ejecutivo en sustitución de Isidro Fainé (presidente) y Rafael Villaseca (consejero delegado), explicó que quiere transformar la compañía y crear valor para el accionista.
La primera decisión ha sido retrasar varios meses el nuevo plan estratégico -- hasta el primer semestre frente a finales de febrero como se preveía -- que coincidirá ahora con la junta general que previsiblemente le ratificará en el cargo.
"Acabaremos de dar forma al plan estratégico durante las próximas semanas (...) he pedido a los inversores una cierta paciencia, lo presentaremos seguro en el primer semestre del año y haremos que coincida con la junta general que ya decidiremos cuándo", dijo Reynés en la presentación de resultados.
Las cuentas de 2017 arrojaron un descenso del 16,1 por ciento en el Ebitda, por debajo de lo previsto por los analistas, con un beneficio neto de 1.360 millones, en línea con el objetivo de la propia compañía.
Gas Natural aprovechó las cuentas para proponer un dividendo complementario de 0,67 euros por acción con cargo a estos resultados el próximo junio, que lleva el total del ejercicio a 1 euro por acción, con un payout (porcentaje del beneficio neto destinado a dividendos) del 73,6 por ciento.
Las acciones de Gas Natural cedían un 0,7 por ciento con el Ibex rebotando casi un 0,9 por ciento.
Los analistas no descartan que el primer ejecutivo utilice los fondos obtenidos con diversas desinversiones en los últimos meses para reforzar aun más la remuneración al accionista.
"La compañía tendrá una entrada de caja próxima a 3.500 millones de euros por las desinversiones realizadas y en curso, que deberán decidir a qué destinar. Esperamos que mantenga o mejore su política de dividendos (dividendo por acción o superior a 1 euro), pero no descartamos alguna adquisición corporativa", dijo Álvaro Navarro, analista de Intermoney, en una nota para clientes.
EL MANDO EN UN SECTOR EN TRANSFORMACIÓN
La llegada del ejecutivo, que salta desde Abertis (MC:ABE) en plena guerra de ofertas de Atlantia (MI:ATL) y Hochtief (DE:HOTG) por la concesionaria de autopistas española, se produce en un momento de fuerte transformación en el sector de la energía europeo en general y en la firma gasista en particular.
Los analistas anticipan movimientos de concentración en el sector en Europa para afrontar la transformación tecnológica y la pujanza de las energías renovables mientras la empresa española deberá lidiar con un previsto cambio en su composición accionarial.
Tras la entrada del fondo GIP, que compró un 10 por ciento a Repsol (MC:REP) y un 10 por ciento a CriteriaCaixa hace un año y medio, la petrolera española se encuentra negociando con otro fondo, CVC, para venderle su 20 por ciento restante.
CVC y Reynés son viejos conocidos ya que el fondo británico participó durante varios años en Abertis cuando el ejecutivo mallorquín estaba en la concesionaria.
Los fondos demandarán una gestión activa del portfolio y Gas Natural podría jugar un papel activo en la consolidación del sector en Europa.
Además, el reputado ejecutivo deberá lidiar con retos como la posibilidad de cambios regulatorios en el sector energético español o la persistente debilidad de los márgenes de gas que han llevado al grupo a dos años consecutivos con descensos en su beneficio operativo.
"El plan estratégico obedece a una visión de la compañía que tendrá como principal objetivo la creación de valor: cualquier tipo de proyecto, cualquier tipo de inversión o desinversión será tenido en cuenta dentro de una ecuación de creación de valor", indicó Reynés.
De hecho, fuentes dijeron a Reuters el año pasado que Fainé se había acercado a la portuguesa EDP (LS:EDP) sobre una potencial fusión con Gas Natural que crearía la cuarta eléctrica de Europa.