Shanghái (China), 28 nov (.).- El acuerdo alcanzado entre Sunac y sus acreedores para reestructurar unos 10.200 millones de dólares en deuda extraterritorial ('offshore') marca el camino para el resto de promotoras chinas que afrontan situaciones similares, indica hoy en un informe la agencia de calificación Standard & Poor's (S&P).
El acuerdo, que entró en vigor el pasado día 20, representa la mayor reestructuración entre las promotoras chinas que han entrado recientemente en impago en el marco de la crisis de un sector que acumula unos 78.000 millones de dólares en impagos sin resolver de bonos 'offshore'.
Si bien la mayoría de acuerdos alcanzados hasta ahora se centraban en la prórroga de los bonos para "ganar tiempo", Sunac incluyó una permuta de deuda por acciones que podría reducir su pasivo en hasta 4.500 millones de dólares, lo que, según la analista de S&P Esther Liu, encamina a la compañía hacia un "reinicio" que "le permita volver a ser una promotora de nuevo".
Aunque la experta advierte de que no todas las promotoras que han incurrido en impagos podrían replicar las condiciones de este acuerdo, sí cree que "el éxito de Sunac ofrece algunas lecciones importantes" de cara a otros procesos similares para "restablecer la confianza" de los inversores internacionales.
En cualquier caso, Sunac debe lograr ahora en aumentar sus ventas y su rentabilidad: "No está claro que pueda dar la vuelta totalmente a la situación. Una reestructuración de (...) la deuda 'offshore' es solamente un pequeño primer paso", indicó Chang Li, experto de S&P para China.
De hecho, la firma subraya que la deuda total de Sunac aumentó en un 5 % durante el primer semestre, algo que atribuye a la necesidad de conseguir fondos para terminar de construir viviendas vendidas sobre plano, una de las grandes prioridades de Pekín en el marco de la crisis inmobiliaria por los riesgos que supone para la estabilidad social.
La posición financiera de muchas inmobiliarias chinas empeoró después de que, en agosto de 2020, Pekín anunciase restricciones al acceso a financiación bancaria a las promotoras que habían acumulado un alto nivel de deuda, entre las que destacaba Evergrande (HK:3333) con un pasivo de casi 330.000 millones de dólares.
En los últimos meses, ante la coyuntura, el Gobierno anunció diversas medidas de apoyo, con los bancos estatales abriendo asimismo líneas de crédito multimillonarias a diversas promotoras.
Uno de los grandes causantes de la reciente ralentización de la economía china es precisamente la crisis del sector inmobiliario, cuyo peso sobre el PIB nacional -sumando factores indirectos- se estima en torno a un 30 %, según algunos analistas.