El lunes, Telsey Advisory Group ajustó el precio objetivo de sus acciones de Nike Inc (NYSE: NYSE:NKE), rebajándolo a 120 dólares desde los 140 dólares anteriores, al tiempo que mantenía la calificación de "Outperform" sobre el valor. El ajuste se produce tras una serie de retos a los que se enfrenta la marca, como la reducción de las previsiones para el ejercicio fiscal de 2004 anunciada a finales de diciembre, el aumento de la competencia de otras marcas deportivas y el escrutinio sobre la innovación y la calidad de los productos.
Nike ha introducido recientemente las Air Max Dn y está aumentando el espacio en los estantes para sus productos de baloncesto, lo que indica un impulso a la innovación y la presencia en el mercado. A pesar de la pérdida de cuota de mercado en el running diario, la empresa planea importantes lanzamientos de productos en la primera mitad del año natural 2024 y a lo largo de 2025. Además, Nike está llevando a cabo un plan de reducción de costes de 2.000 millones de dólares y ha mejorado la gestión de inventarios, lo que se espera que reduzca la necesidad de rebajas.
Para el tercer trimestre del año fiscal 2024, las previsiones indican un ligero descenso de las ventas del 0,4%, inferior al descenso previsto del 0,9% según el consenso de FactSet. Se espera que la empresa experimente un bajo crecimiento neutral con respecto a la divisa (CC) del 1,7%, lo que supone un descenso con respecto a los buenos resultados del año anterior.
Sin embargo, se prevé que el margen bruto aumente 190 puntos básicos interanuales hasta el 45,2%, en línea con las estimaciones de FactSet. Esta mejora del margen se atribuye a los beneficios en costes de la cadena de suministro.
A pesar de estos aspectos positivos, se prevé que los gastos de explotación de Nike aumenten un 12%, incluido un cargo por reestructuración, lo que se traducirá en un desapalancamiento de 400 puntos básicos hasta el 36,0%, por encima de la proyección de FactSet del 34,5%. En consecuencia, se espera que el margen de explotación se contraiga unos 210 puntos básicos hasta el 9,3%, por debajo del consenso de FactSet del 10,7%. Las estimaciones de beneficio por acción (BPA) se sitúan en 0,67 dólares, teniendo en cuenta el cargo por reestructuración, frente a la previsión de FactSet de 0,75 dólares.
Es probable que Nike reafirme sus previsiones de diciembre, que incluyen un crecimiento de las ventas de alrededor del 1%, una expansión del margen bruto de 140-160 puntos básicos y un aumento de un solo dígito en los gastos de venta, generales y administrativos, incluidos entre 400 y 450 millones de dólares en gastos de reestructuración.
La reevaluación del precio objetivo de Nike a 120 dólares se basa en un múltiplo de precio/beneficios (PER) de aproximadamente 28 veces, una reducción desde las 33 veces anteriores, aplicado a la estimación del BPA para el ejercicio de 25 años de 4,20 dólares, ligeramente por debajo de los 4,25 dólares. Este múltiplo es coherente con los niveles actuales de cotización de la acción sobre las estimaciones de BPA para el ejercicio fiscal de 24 años de FactSet.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.