El jueves, UBS elevó el precio objetivo de las acciones de iQIYI (NASDAQ:IQ), un servicio de entretenimiento en línea líder en China, a 6,30 dólares desde 6,22 dólares, al tiempo que mantuvo una calificación de Comprar en la acción.
El ajuste se produce tras los resultados del cuarto trimestre de 2023 de la empresa, que se consideraron en línea con las expectativas del mercado. Los resultados indicaron un débil recuento de suscriptores que fue equilibrado por un fuerte ingreso promedio por membresía (ARM).
El primer trimestre de 2024 parece seguir un patrón similar al del trimestre anterior, ya que los datos de UBS Evidence Lab revelan un descenso secuencial de usuarios en enero y febrero, a pesar de ser la temporada alta del Año Nuevo chino. Sin embargo, este descenso se vio contrarrestado de nuevo por un aumento de ARM.
A pesar de los retos a corto plazo, la dirección de iQIYI ha expresado su confianza en el crecimiento y la rentabilidad de la empresa para el año 2024. Prevén unos resultados más sólidos hacia finales de año, respaldados por la actual cartera de contenidos.
Los analistas de UBS han elevado ligeramente su previsión de beneficios operativos ajustados para iQIYI en 2024 a 4.600 millones de RMB, que sigue siendo más conservadora en comparación con los objetivos de la propia dirección.
La firma destacó la sólida posición financiera de iQIYI, señalando que no parece haber necesidad inmediata de captación de fondos externos. Esto se debe a la capacidad de la empresa para cumplir con su obligación de bonos convertibles (CB) de 400 millones de dólares con vencimiento en agosto de 2024, con Rmb5,4 mil millones en efectivo e inversiones a corto plazo reportados al final del cuarto trimestre.
Las acciones de iQIYI cotizan actualmente en el extremo inferior del espectro de valoración en comparación con sus homólogas del sector de Internet en China, a 8 veces los beneficios estimados para 2024. UBS estima una tasa compuesta de crecimiento anual (TCAC) del 9% para los beneficios por acción (BPA) de iQIYI de 2024 a 2026.
La firma mantiene una calificación de "Comprar" sobre el valor, sugiriendo que los riesgos están sesgados al alza, especialmente teniendo en cuenta la deprimida valoración de la empresa y las ya bajas expectativas del mercado.
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