El lunes, UBS elevó el precio objetivo de las acciones de Intermediate Capital Group (ICP:LN) (OTC: ICGUF) a 22,50 GBP, frente al objetivo anterior de 19,50 GBP. La firma también ha reafirmado su calificación de Comprar sobre la acción. El ajuste refleja el importante crecimiento y las perspectivas positivas de la gestora de activos.
Intermediate Capital Group ha visto cómo sus activos bajo gestión (AUM) de terceros pasaban de 47.000 millones de dólares en marzo de 2020 a 83.000 millones en diciembre de 2023. UBS prevé que esta trayectoria de crecimiento persistirá, citando varios factores clave. Se espera que el tamaño de los fondos insignia supere los 10.000 millones de dólares en las próximas una o dos añadas en el caso de Europa y SDP, y en tres en el de Strategic Equity.
Además, el número de estrategias invertibles en Intermediate Capital Group se ha duplicado en la última década, alcanzando ahora un total de 16. Esta expansión ofrece una amplia plataforma para el crecimiento futuro. La base de clientes también ha experimentado una expansión significativa, pasando de 69 en marzo de 2012 a 662 en septiembre de 2023.
UBS sugiere que Intermediate Capital está bien posicionada para captar una mayor cuota de carteras de clientes a través de un número creciente de estrategias y mayores tamaños de fondos, sin un aumento sustancial de la plantilla o de los costes de la plataforma.
UBS prevé que el margen operativo de la sociedad gestora de fondos (FMC) pase del 55% al 60% a medio plazo. La empresa ha actualizado sus previsiones para incorporar un potencial de captación de fondos más optimista para Intermediate Capital, lo que se traduce en múltiplos de valoración más elevados para los flujos de caja de la FMC.
En consecuencia, las previsiones de beneficios de UBS para el periodo FY25E-27E se han ajustado al alza entre un 2 y un 13%, y el precio objetivo del flujo de caja descontado (DCF) y la suma de las partes (SOP) se ha elevado un 15%, de 1950p a 2250p.
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