El martes, UBS rebajó las acciones de PJT Partners (NYSE:PJT), cambiando la calificación de la firma de inversión de Neutral a Vender. El precio objetivo también se ajustó, reduciéndose a 75 dólares desde los 100 dólares anteriores.
El motivo de la rebaja está relacionado con los retos previstos en el crecimiento de los beneficios de PJT Partners a corto plazo (NT). UBS proyecta un aumento significativo de los gastos de compensación diferida y una escasa posibilidad de crecimiento de los ingresos suficiente para contrarrestar este aumento de los costes.
El analista de UBS expresó su preocupación por que, incluso con un aumento porcentual previsto de mediados de la década en los ingresos por asesoramiento estratégico para PJT Partners en 2024, sería difícil aumentar los ingresos por RX. Es probable que esta limitación en la expansión de los ingresos dificulte a la empresa el apalancamiento eficaz de los costes de compensación. UBS estima un crecimiento total de los ingresos de alrededor del 7% para PJT Partners en 2024.
Además, la previsión incluye un crecimiento del 27% en la amortización de la compensación diferida para PJT Partners, lo que se espera que dificulte la capacidad de la empresa para lograr el apalancamiento de la compensación. El ratio de compensación ajustado de UBS para PJT Partners en 2024 se prevé que disminuya en 40 puntos básicos en comparación con 2023, lo que contrasta con una estimación de consenso de una reducción de 220 puntos básicos.
El analista concluyó estableciendo paralelismos entre las perspectivas actuales de PJT Partners y las dificultades a las que se enfrentó la empresa en 2021, sugiriendo que PJT podría estar entrando en un periodo con luchas similares. Esta comparación con 2021 indica una postura cautelosa sobre los resultados financieros de la empresa a corto plazo.
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