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Tres energéticas que van a superar la nueva dinámica del mercado de petróleo

Publicado 15.05.2018, 11:30
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Las empresas energéticas se han disparado últimamente, y el último repunte se ha producido al dispararse los precios del petróleo después de que el presidente Donald Trump retirara a Estados Unidos del acuerdo nuclear de Irán a principios de este mes. Los precios del petróleo se encuentran ahora mismo cerca de sus máximos de en torno a tres años y medio, y los futuros del petróleo Brent, de referencia a nivel mundial, no muy apartados del nivel de 80 USD.

Brent Crude Weekly

Incluso antes de que los titulares sobre Estados Unidos / Irán, la confianza subyacente en el mercado del petróleo lleva siendo positiva desde hace algún tiempo, y los precios han subido alrededor del 60% desde el verano pasado ante las expectativas de los inversores acerca de que los recortes de producción de la OPEP librarían al mercado de la superabundancia de reservas. Arabia Saudí y Rusia han aunado esfuerzos para frenar la producción de petróleo en unos 1,8 millones de barriles al día desde comienzos del año pasado y reducir las reservas globales hasta alcanzar la media de los cinco últimos años.

El reciente aumento de los precios del petróleo propició nuevas apuestas acerca de que el Brent podría alcanzar otra vez los 100 USD por barril, un nivel no registrado desde antes del desplome de los precios de finales de 2014. Merrill Lynch Bank of America predijo la semana pasada un precio objetivo del Brent de USD 90 por barril para el segundo trimestre de 2019, aunque advierte del "riesgo de que el barril de petróleo llegue a los 100 USD por barril" el año que viene. "Aunque nos preocupa que estas dinámicas del mercado puedan desarrollarse en un marco de tiempo más corto”, escribían los analistas en una nota.

El famoso inversor técnico Marc Chaikin, que es también fundador y CEO de Chaikin Analytics, ha dicho recientemente que "la energía va a determinar el ritmo del mercado" añadiendo "no creo que el precio actual del petróleo haya tenido en cuenta totalmente las ramificaciones del acuerdo de Irán." De hecho, el S&P 500 del sector energético disfruta actualmente de una racha de cinco semanas al alza, su subida más larga desde septiembre, y ya ha subido aproximadamente un 13%.

SPX Daily

Además de cosechar los beneficios de la subida de los precios del petróleo, las empresas energéticas también han publicado unas impresionantes ganancias, que han impulsado aún más el optimismo y las apuestas alcistas en el sector. Según datos de Thomson Reuters, las empresas del sector han anunciado un crecimiento de sus ingresos del 86,5% en el primer trimestre.

La subida de los precios del petróleo podría ser la razón principal por la que las empresas energéticas de Estados Unidos van a todo gas. Pero un cambio subyacente con respecto a qué actores del mercado del petróleo son ahora los mayores beneficiarios de las tendencias actuales de los precios ha alimentado las expectativas a largo plazo para los productores de crudo de Estados Unidos en particular. La semana pasada, en Nueva dinámica del petrolero: manda Arabia Saudí pero el ganador no es la OPEP, llegamos a la conclusión de que los grandes ganadores del nuevo paradigma que actualmente operan en los mercados petroleros han sido los perforadores de petróleo de esquisto de Estados Unidos.

Eso está claramente ilustrado a continuación. Hemos echado un vistazo a tres empresas que creemos que están a punto de despuntar los próximos meses junto con algunas empresas de puestos más inferiores que también parecen prometedoras. Nuestra lista incluye desde los tan conocidos gigantes del petróleo hasta diamantes en bruto de capitalización de mercado discreta.

Para eliminar los miles de nombres relacionados con la energía que operan en el mercado, sólo mencionaremos aquellas empresas del sector ubicadas en Estados Unidos que actualmente tienen una capitalización de mercado igual o superior a 2.000 millones de USD.

La más atractiva empresa de perforación de petróleo

Whiting Petroleum: + 80% en lo que va de año

Hasta ahora, 2018 ha sido un año fantástico para Whiting Petroleum (NYSE:WLL), el líder en producción de petróleo del yacimiento de Shale Bakken de Dakota del Norte. Esta empresa de exploración de petróleo y gas ha subido aproximadamente un 80% este año.

WLL Daily

No es difícil adivinar por qué Whiting se ha disparado tanto este año si tenemos en cuenta la conclusión de nuestro artículo de la semana pasada (enlace arriba):

"Tal vez el auténtico ganador de este nuevo paradigma ha sido la industria del petróleo de esquisto de Estados Unidos, que se ha beneficiado de los elevados precios del petróleo".

De hecho, Whiting ha aprovechado el repunte de los precios del crudo para incrementar su producción hasta 11,43 millones de barriles al día en el primer trimestre de 2018, según las cifras en su último informe de resultados, publicado el 30 de abril. Los precios del petróleo han alcanzado una media de 62,92 USD por barril durante el primer trimestre.

Whiting Production

En cuanto al año completo, las previsiones de producción de Whiting son aproximadamente un 9% más elevadas que las de 2017, previéndose una producción anual en un rango de entre 46,5-47,2 millones de barriles al día.

Los fundamentos de la empresa también han mejorado significativamente. Ha publicado un beneficio neto de 15 millones de USD o 16 centavos por acción, en el trimestre que concluía el pasado 31 de marzo, en comparación con las pérdida de 87 millones de USD o 96 centavos por acción del año anterior.

De cara al futuro, el precio de las acciones de Whiting sigue dependiendo de los fundamentos del mercado petrolero. Mientras la OPEP siga recortando los niveles de producción, Whiting Petroleum los seguirá elevando con el fin de maximizar su beneficio.

Técnicamente, la acción parece constructiva pues los precios se mantienen por encima de sus medias móviles de 100 y 200 días, lo que indica la completa dominancia de los alcistas. Los niveles de soporte están en 40 USD y 35 USD.

Menciones honoríficas: RSP Permian (NYSE:RSPP), con una subida del 18% en lo que va de año y Diamond Offshore Drilling (NYSE:DO), que ha subido un 3% en lo que va de año.

Mejor empresa de servicios petroleros

Baker Hughes: + 13% en lo que va de año

Las acciones de Baker Hughes (NYSE:BHGE), propiedad de General Electric, se han disparado últimamente pues la mejora de los precios del petróleo ha incitado a las empresas a aumentar la producción de petróleo y de gas. La empresa de servicios, que había sido una de las más afectadas por la crisis del precio del petróleo que comenzó a mediados de 2014, ha subido ya un 13% en lo que va de año.

BHGE Daily

La compañía publicó unos resultados trimestrales que superaron las expectativas de Wall Street el 20 de abril. El beneficio por acción aumentó hasta 9 centavos, superando los pronósticos de los analistas en 3 centavos, mientras que los ingresos aumentaron hasta 5.400 millones de USD frente a los 5.320 millones de USD del año anterior.

En un signo prometedor de cara a los próximos trimestres, los ingresos de los servicios petroleros, que representan la mitad de las ventas totales de la empresa, aumentaron un 10,1% hasta 2.640 millones de USD en el trimestre.

BHGE Operating Income by Business Segment

"Los fundamentos del mercado siguen ofreciendo apoyo, ya que los precios del petróleo crudo están relativamente confinados en un rango determinado, proporcionando estabilidad a los clientes que evalúan los proyectos", explicaba Lorenzo Simonelli, CEO de Baker Hughes, en el comunicado que acompañaba su informe de resultados.

De cara al futuro, Kinder Morgan (NYSE:KMI) ha adjudicado a la compañía un contrato de cinco años para proporcionar servicios de elevación artificial en la Cuenca Pérmica así como un contrato de equipos subacuáticos para fase II del proyecto de Chevron (NYSE:CVX) en Australia, anunciaba recientemente. Hace menos de un año, el conglomerado General Electric (NYSE:GE) combinó sus negocios petroleros con Baker Hughes, creando la segunda mayor compañía de servicios petroleros por cuota de ingresos.

La empresa fusionada alcanzó los 144 millones de USD en sinergias en el primer trimestre de 2018, encaminándola hacia unas expectativas de 700 millones de USD a finales de año, ya que la empresa sigue avanzando en la integración de ambos negocios y encuentra formas de reducir los costes.

Menciones honoríficas: Cactus (NYSE:WHD), que ha subido un 62% en lo que va de año, Halliburton (NYSE:HAL)), que ha subido un 8% en lo que va de año y Schlumberger (NYSE:SLB), hasta un 6% en lo que va de año.

Refinería de mayor rendimiento

HollyFrontier: + 35% en lo que va de año

Las acciones de HollyFrontier (NYSE:HFC) han ampliado su firme avance del cuarto trimestre de 2017, durante el cual subió un 64%, para ofrecer otra gran actuación hasta ahora en los primeros cinco meses de 2018. Las acciones de HFC han subido alrededor de un 35% en lo que va de año.

HFC Daily

La refinería de Dallas ha registrado un crecimiento del 70% en sus márgenes de refinación del primer trimestre cuando presentó resultados el 2 de mayo, beneficiándose de los descuentos en los gastos de crudo de la Cuenca Pérmica de Texas y Canadá. Los márgenes brutos de la refinería aumentaron hasta 12,83 USD por barril en el primer trimestre, y hasta 5,29 USD con respecto al año pasado, superando el margen de grandes rivales como Valero Energy (NYSE:VLO) y Marathon Petroleum (NYSE:MPC).

"La tasa de captura del 74% del índice de HFC durante el trimestre ha supuesto el mayor promedio trimestral desde el tercer trimestre de 2015", escribían los analistas de Jefferies en una nota tras su presentación de resultados titulada El lugar oportuno en el momento adecuado. HollyFrontier también proporcionó unas previsiones positivas, asegurando que espera que los diferenciales de crudo de la Cuenca Pérmica y Canadá se amplíen más para que puedan soportar márgenes aún mayores en el segundo trimestre. La empresa planea gestionar sus seis refinerías hasta alcanzar el 92% de su capacidad de procesamiento de crudo combinado de 489.630 barriles al día.

La empresa está bien posicionada para registrar más ganancias gracias a su destacada posición como una de las mayores refinarías de petróleo de Estados Unidos.

La combinación unos muy positivos resultados, su compromiso con unos atractivos dividendos, la inversión en oportunidades de crecimiento estratégico, así como un programa de recompra de acciones, hacen de HollyFrontier una buena apuesta de cara al futuro.

Menciones honoríficas: Valero Energy, que ha subido un 26% en lo que va de año y Phillips 66 (NYSE:PSX), que ha subido un 17% en lo que va de año.

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