Después de que el mercado de renta variable de EE.UU. se mantuviera de nuevo al alza la semana pasada y que cada caída haya sido comprada, fue evidente que una de las prácticas más viciosas de los trades que recordemos no ha llegado aún a puerto. Los inversores, tanto los amateur como los profesionales tienen la tendencia de vender bajo y comprar bajo. Por supuesto, se trata de una estrategia para pérdidas consistentes, por lo que es crucial tener cautela sobre lo que estás haciendo las masas.
Los mínimos vistos durante la semana del 15/16 de octubre en el mercado de acciones de EE.UU. vio un gran repunte del volumen de venta, mostrando a los inversores de dinero real alucinando con la venta de posiciones largas y los hedge funds añadiendo cortos. El subsiguiente repunte no sólo ha forzado a los hedge funds a cubrir sus posiciones cortas mucho más altas por las pérdidas desagradables sino que también ha traído a esos mismos inversores que vendieron en los puntos bajos de nuevo al mercado, comprando los nuevos máximos históricos.
Ya que muchos traders hacen del mercado su modo de vida, tenemos que ser capaces de distinguir entre datos económicos, la realidad económica y el precio de la acción. Teniendo esto en mente, lo único que "paga" es el precio de la acción, por lo que debemos darnos cuenta tambiñen que los datos económicos pueden ser interpretados como alcistas o bajistas, dependiendo de las métricas en las que nos fijemos.
La realidad económica, que tiene que ser respetada a medio plazo, puede ofrecernos en ocasiones desviarnos de los datos económicos, siendo tejidos por los medios de comunicación. ¿Mi solución? Creo que habría que centrarse en la tendencia de los datos económicos, que al margen en EE.UU., han empeorado durante todo el año. En última instancia, esto tendrá un peso en el precio por un tiempo pero los vendedores en corto tendrán que ser los primeros en lavar sus posiciones, que al parecer, estamos en el proceso de hacerlo en este momento.
Si observamos el gráfico del S&P 500, el repunte desde los mínimos de mediados de octubre se ha rendido a todas inútiles medias móviles de medio plazo, por lo que vamos a echar un ojo a las medias de más corto plazo, como la de 8 y 21 días (líneas azul y amarilla, respectivamente).
La media móvil de 8 sesiones se ha mantenido como soporte desde el fuerte mínimo de la formación en V, mientras el índice se ha extendido bastante bien por encima de la media móvil de 21 sesiones. Esto, por lo menos, significa que los traders deberían ser prudentes y no perseguir al mercado al alza en estos niveles. Los traders más rápidos podrían esperar a ver alguna corta reversión a la media en un movimiento bajista más pronto que tarde. Los siguientes niveles de soporte se sitúan en 2.020, seguido por la zona de 1.990 puntos por ahora. 
Fuente: Saxo Bank
Cuando el mercado actúa de forma irracional y se produce una estampida alcista debido a la combinación de cortos siendo exprimidos, los gestores de capital comienzan a sentir presión en sus rendimientos y son forzados a comprar. Por otra parte, con una estrategia orquestada por los bancos centrales dando lo mejor de sí mismos pata mantener la música sonando, deberíamos fijarnos en las divergencias en los mercados para recortar en la medida de lo posible el ruido.
Una de esas divergencias que he estado señalando durante muchos meses ha sido la del CBOE Volatility Index (VIX) y el S&P 500. Mientras el S&P 500 sigue haciendo máximos crecientes, la volatilidad implícita está haciendo mínimos crecientes, por lo que no se confirma el entusiasmo en los valores y muestra que algunos traders tienen miedo y están llevando a cabo prácticas de protección. 
Fuente: esignal