Alemania remueve las cosas de nuevo

Últimamente hubo muchas especulaciones sobre la posición de Alemania en relación con otro rescate griego. Michael Fuchs, un miembro senior del partido de la canciller alemana Angela Merkel, anunció que el país bloquearía cualquier otra ayuda para Grecia, si este país no respetaba plenamente los términos del memorando de entendimiento. Fuchs declaró al diario Handelsblatt que "aunque el vaso esté medio lleno, no es suficiente para un nuevo paquete de ayuda. Alemania no está ni estará de acuerdo con esto".

Angela Merkel regresa hoy a una vertiginosa crisis de la UE luego de sus vacaciones de verano , ya que no se ha progresado y las opiniones de los líderes no están aportando nuevas iniciativas. El hecho de que Merkel haya suavizado su posición con respecto al Presidente del BCE Mario Draghi está poniendo presión sobre los bonos alemanes, especialmente aquellos con un vencimiento a corto plazo. De hecho, los inversores han estado tomando rendimientos negativos bajo la hipótesis de que Merkel limitaría la participación de Alemania en el rescate financiero de las economías periféricas en crisis.

Siendo la economía más grande de Europa, Alemania probablemente contribuirá fuertemente con el rescate de los miembros en crisis y el importe total podría ser de EUR 500 bn, según Graham Fisher.
Alemania, probablemente tendrá que emitir más deuda con el fin de financiar el rescate, agregándolo a su balance financiero y, por tanto, haciendo menos justificables los rendimientos negativos a corto plazo. Por lo tanto, esperamos que los rendimientos de los bonos alemanes con vencimientos a corto plazo vuelvan pronto a territorio positivo.

Pasando a la economía número dos del mundo, los índices bursátiles fueron menores, ya que los inversores esperan más estímulo del gobierno y/o algún tipo de flexibilización o de ajuste por parte del Banco Popular de China. Durante las últimas semanas, hemos visto datos económicos atroces procedentes de China, con un PMI menor a lo esperado, una contracción de la actividad crediticia y cifras de exportación en deterioro. Sin embargo, los precios del sector inmobiliario aumentaron por primera vez desde septiembre de 2011 en un 1.9 % y, por lo tanto, el Banco Popular de China parece vacilar en relación a otro recorte en el ratio de requerimiento de reserva, mientras continúa manteniendo operaciones repos por séptima semana consecutiva.