Alentador inicio de mes para las acciones europeas

Aunque el mes pasado fue pésimo para las acciones europeas, las cuales rompieron con una racha ganadora de cuatro meses consecutivos en medio de los aumentos de contagios por coronavirus en la segunda ola de la pandemia, el inicio de este mes ha sido bastante bueno para las acciones de la región. El impulso alcista ha sido apoyado principalmente por los datos de manufactura que salieron por encima de lo esperado y señalan una expansión en la actividad industrial.

Los PMIs manufactureros de España, Italia, Francia, Alemania y la Eurozona en general salieron por encima de lo esperado y se mantienen en la zona de expansión por encima del 50,0. Recordemos que cualquier lectura del PMI por encima de 50 significa expansión y por debajo de 50 significa contracción. El PMI manufacturero de Reino Unido salió en el 53,3 cuando se esperaba una lectura del 53,6, pero aun así se mantiene en la zona de expansión y eso también ha apoyado al FTSE 100.

El índice de la Eurozona que más ha subido durante la sesión de hoy es el Dax de Alemania con una ganancia del 2,36%. De hecho, la subida en el Dax ha contagiado de optimismo al resto de los índices en la región, después de que Alemania registrara su primera expansión industrial desde el 2018. Adicionalmente, la actividad manufacturera en China también se mantiene en expansión y eso apoya al Dax que está compuesto en su mayoría por empresas exportadoras que venden muchos de sus productos en China.

Aunque el sector bancario europeo ha sido presionado por el comunicado del HSBC donde advierte sobre una perdida mucho más grande de lo esperado en medio del aumento de incumplimientos de pago por parte de sus clientes, en realidad los índices de la región regresaron al alza rápidamente apoyados por el sector de tecnología, medios de comunicación y el sector minero. El Ibex 35 de España fue presionado a inicios de la sesión por el aumento de contagios de coronavirus, pero regresó a territorio positivo junto con sus pares de la región.

El euro y la libra retroceden a la baja

El euro y la libra tuvieron una excelente subida frente al dólar durante el mes pasado, apoyados principalmente por el pesimismo e incertidumbre sobre el billete verde y no tanto por fortaleza propia. El dólar ha sido presionado últimamente por el aumento de estímulo económico por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos y el gobierno estadounidense, lo cual aumenta las probabilidades de que la inflación suba a futuro si se mantienen los tipos de interés en niveles muy bajos.

El pesimismo sobre el dólar ha apoyado al euro y la libra, pero durante la sesión de hoy ambas divisas retroceden a la baja con fuerza. Es posible que el retroceso de hoy se deba a una toma de ganancias por parte de los vendedores de dólar tras la fuerte caída de la divisa norteamericana o también puede ser que los inversores se han dado cuenta que tanto el euro como la libra están sobre-extendidos al alza sin una razón fundamental suficientemente fuerte para mantener dicho impulso alcista.

Aunque los tipos de interés en Estados Unidos se mantienen bajos, alrededor del 0,25%, en realidad los de la Eurozona y Reino Unido están aún más bajos en el 0% y 0,10% respectivamente. Por lo tanto, si el dólar ha estado cayendo por los temores de inflación a futuro en medio de las inyecciones de capital que está suministrando la Fed, en Europa también se podría llegar a la misma conclusión con los tipos de interés en niveles súper bajos.

El euro retrocede de máximo de 22 meses

El EUR/USD llegó a un máximo durante la semana pasada en el 1,1911, nivel que no visitaba desde septiembre del 2018. Sobre el gráfico diario podemos observar que la paridad está claramente sobre-extendida al alza y posiblemente continúe retrocediendo un poco más a la baja. El precio rompe por debajo del 1,1800 y llega al 1,1700, pero de continuar corrigiendo a la baja, el EUR/USD podría visitar la zona del 1,1500. De regresar al alza, el máximo en el 1,1911 podría actuar como resistencia.


Alexander Londoño - Analista de Mercados, ActivTrades

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