Alerta en el mercado de bonos soberanos

La tasa de rendimiento de los bonos soberanos estadounidenses a dos años supera por primera vez desde el 2019 la de los bonos soberanos a 10 años, encendiendo las alarmas en los mercados de valores sobre una posible recesión a futuro. Las acciones europeas y los futuros de bolsa estadounidenses inician la sesión del miércoles a la baja.

En Europa, el único que se mantiene en territorio positivo es el FTSE 100 de Reino Unido, pero se consolida alrededor de los 7.550 puntos. La zona de los 7.500 puntos podría actuar ahora como soporte en caso de un retroceso bajista en el FTSE 100. El que más cae en la región es el Dax de Alemania, con una pérdida del 1,34%, mientras que el Ibex 35 de España retrocede un 0,73%.

Los futuros del Nasdaq caen un 0,32% antes de la apertura de bolsa en Estados Unidos y es el que más terreno a retrocedido. Cuando la tasa de rendimiento de los bonos soberanos a corto plazo, como el de dos años, supera a la tasa de rendimiento de los bonos soberanos a largo plazo como el de diez años, se dice que la curva de rendimiento de ha invertido o está apuntando a la baja.

Normalmente, la curva de rendimiento de los bonos soberanos debería tener una pendiente alcista, ya que los bonos soberanos a corto plazo deberían de pagar un interés más bajo que los bonos soberanos a largo plazo. Cuando un inversor compra un bono soberano a largo plazo, de diez o treinta años, en teoría está asumiendo más riesgo y por eso el interés debería ser más alto.

Sin embargo, cuando los bonos soberanos a dos años empiezan a pagar un interés más alto, eso quiere decir que los inversores le tienen poca confianza a la economía a corto plazo. A largo plazo la economía debería estabilizarse si no hay más eventos inesperados como otra pandemia o guerra en algún lugar del mundo. Pero a corto plazo, los inversores esperan que se frene la expansión económica.

Es por eso que cuando la curva de rendimiento de los bonos soberanos estadounidenses se invierte, las acciones caen, porque se podría producir una recesión. Este no es el único indicador de recesión que existe y se deben combinar otros factores para que en realidad la economía entre en recesión, pero la Reserva Federal debe ajustar su política monetaria con mucho cuidado para no frenar la expansión.

Posible acuerdo entre Rusia y Ucrania

Aparentemente aumentan las probabilidades de que Rusia y Ucrania lleguen a un acuerdo de paz y eso fue lo que principalmente estuvo apoyando a las acciones durante la sesión del martes, lo cual a su vez contribuyó a que los principales índices de bolsa en Estados Unidos y Europa rompieran por encima de niveles de resistencia importantes. Por otro lado, los commodities retrocedieron a la baja.

Aunque el oro llegó a caer exactamente hasta el 61,8% retroceso Fibonacci en el 1.891, el commodity encontró un soporte en ese nivel, junto con la media móvil exponencial de 55 días y rebota al alza. Para este miércoles el oro regresa al 50% Fibo en el 1.925, pero ahora ese nivel podría actuar como resistencia.

El petróleo WTI encuentra un soporte

La media móvil exponencial de 55 días en el 98,00 vuelve a actuar como un soporte dinámico para el petróleo WTI, el cual ya había rebotado desde esa media móvil al alza durante el 15 y el 16 de este mes. Ahora el instrumento rompe por encima de los 106 dólares por barril, pero podría encontrar una resistencia en el 110,00, seguido por el pico en el 116,00 de donde rebotó a la baja durante el jueves pasado.


Alexander Londoño - Analista de Mercados, ActivTrades 

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