Puntos a Discutir
- Yen: El Índice Terciario subió, inesperadamente
- Libra: La inflación se ha reducido menos de lo esperado
- Euro: El Índice de Gerentes de Compra de la Zona Euro cae hacia un bajo histórico
- Dólar Americano: Publicación del Índice de Precio al Consumidor y la decisión de la tasa del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal
Libra cae sobre el quinto mes consecutivo de baja inflación, Trichet dice: “existe un límite a la reducción de las tasas de interés”
Los operadores del mercado de divisas vendieron la libra hasta la publicación del Índice de Precio al Consumidor, hasta la cifra 1.5210. A pesar de esto, un avance inicial hacia arriba, luego del reporte sobre la inflación, mostró que las presiones del precio habían bajado hacia 4.1%, desde 4.5%; sin embargo, se mantuvieron por encima de los pronósticos del 3.9%, es factible que la Libra siga bajando, eventualmente. Adicionalmente a esto, los precios básicos subieron hacia el 2.0%, desde 1.9%, mientras los decrecientes precios del petróleo están cayendo, en aras de filtrarse a través del resto de la economía. Aunque los precios han caído hacia el nivel más bajo en cinco meses, se mantiene el banco central mantiene el 1.0%, sobre el objetivo del 3.0% y fue necesaria una carta del Gobernador King para el canciller Darling, con el fin de explicarle la situación.
A pesar del alza que los precios básicos experimentaron por el incremento en los precios de comida del 1,4%,, el Gobernador King dejó claro en su carta que la inflación va a continuar cayendo y que, en el 2009, va a requerirse otra carta para explicar por que la tasa ha caído más del 1%, por debajo del objetivo. De hecho, el líder del banco central pronosticó la potencial caída de los precios por debajo del 2%, a mediados del 2009, y existe la posibilidad de que caigan por debajo del 1.0%. El comité también ve una oscilante caída, en el tercer trimestre del Producto Interno Bruto y que la débil perspectiva posiblemente causará un considerable aflojamiento en la economía. A pesar de los comentarios neutrales, la Libra encontró soporte en 1.5210, lo que podría conducir al pronunciamiento de un retroceso, hasta la decisión sobre la tasa de la Fed.
El Euro ha perdido parte de sus recientes ganancias, luego de que la lectura del Índice de Gerentes de Compra mostrara contracción adicional en el sector manufacturero y el de servicio. El sector de servicio de la Zona Euro se contrajo por séptimo mes consecutivo, en el mes de Diciembre, mientras que la lectura avanzada del Índice de Gerentes de Compra cayó hacia 42.0, desde 42.5. Además de esto, el IGC manufacturero cayó hacia 34.5, desde 35.6, mandando el compuesto IGC hacia 38.3 –el nivel histórico más bajo desde 1998-. Una mirada en la ruptura reveló la caída de las nuevas órdenes hacia 27.4, desde 28.8, mientras el componente de empleo se debilitó hacia 39.1, desde 41.0. Una caída del 0.1%, en el componente de empleo del tercer trimestre se sumó a la lenta perspectiva de la región económica. Se espera que el mercado laboral se siga debilitando, mientras la economía entra en una profunda recesión. Una mirada sobre las contribuciones del país muestra que Alemania presenció, de hecho, un incremento en la contratación del 0.3%, sin embargo, dado que el país perdió 33.000 empleos, los dos meses pasados, es probable que veamos una caída más pronunciada, en el tercer trimestre. A pesar de los débiles datos económicos el presidente del Banco Central Europeo, Trichet, hizo unos comentarios a favor del incremento de las tasas de interés, el día de hoy, lo que podría añadirse a la reciente resistencia de la divisa. El líder del banco central dijo que “existe un límite en la reducción de las tasas de interés” y que el Comité de Política Monetaria debería ser precavido a la hora de caer en las bajas tasas de interés.
Se espera que el Comitéde Mercado Abierto de la Reserva Federal reduzca su tasa de interés referencia en 50 puntos básicos, llevándola al 0.50%, lo que podría sumarse a la reciente debilidad del dólar. Aunque el banco central se está quedando sin campo de acción, con las tasas en 1.00%, el frágil estado de la economía está presionándolo y conduciéndolo hacia una política monetaria de interés cero. Es factible que los datos sobre la inflación y la vivienda crucen los límites, antes de la intervención y fortalezcan el caso del afloje adicional. Es posible que los precios al consumidor hayan caído 1.3%, en el mes de Noviembre, siguiendo la caída del 1.0%, del mes anterior. Es factible que la tasa anualizada de inflación caiga, de manera oscilante, hacia 1.5% desde 3.7%, la más baja desde Octubre del 2006. Mientras tanto, los inicios de las viviendas podrían caer hacia un bajo histórico, de 706.000, desde 791.000, en el mes de Octubre. No obstante, si vemos que los precios de debilitan menos de lo esperado, esto podría aumentar las expectativas en la inflación, lo que podría conducir al banco central a mantener la decisión sobre las tasas, disparando al Dólar. Sin embargo, una tasa sostenida y una perspectiva neutra, desde el Comité de Política Monetaria, seguida del anuncio, podría precipitar la aversión al riesgo y conducir al fortalecimiento del Dólar.