Se espera una apertura de Wall Street fuertemente bajista con unos futuros que podrían abrir con un descenso superior al 1,5% y poner en apuros las zonas de soporte de los mínimos de este año. El sector bancario vuelve a ser uno de los protagonistas por el miedo a una larguísima temporada de bajos márgenes y una menor actividad económica.
El precio del crudo vuelve a caer otra vez más de un 2% y el sector energético también estará tocado, mientras todos los ojos están puestos en la Reserva Federal y parece que haga lo que haga va a sentar mal al mercado, porque subir los tipos es negativo y si reconoce que hay problemas, también.
Nos acercamos ya al final de la semana volvemos a tener una sesión de terremoto en Europa con fuertes ventas en el sector bancario como extensión del mar cierre de ayer en Wall Street al que sentó como una losa la indecisión de la Reserva Federal por boca de Janet Yellen.
El Banco Central Europeo dice que va a revisar su política el mes que viene, el Banco de Japón deja abierta la posibilidad e incluso hoy han corrido rumores por el mercado acerca de una posible intervención por el fuerte descenso que está teniendo el par dólar yen, en el que hemos visto que se está ejecutando un fortísimo y enorme hombro cabeza hombro que ha tardado nada menos que un año en generarse.
Con la ristra de malos datos macro que estamos teniendo y el miedo intenso que hay en el mercado, todos los ojos estaban puestos en la Reserva Federal y en la cotización de los futuros sobre fondos federales que han descartado por completo que haya subidas de tipos en un plazo razonable. Con lo anterior, todos están esperando que la Reserva Federal baje los brazos y acabe aceptando que no puede subir los tipos de interés por el miedo general que existe a una economía más débil de lo que se esperaba.
Ayer la presidenta de la Reserva Federal bajó un poco el tono pero aún así mantuvo su posición diciendo que esperaba hacer subidas graduales de tipos de interés, lo que sentó fatal al mercado porque se siente que la situación está yendo al revés, encareciendo el acceso al dinero en un momento en donde se va a necesitar más crédito, por lo que hay una sensación de que la Reserva Federal puede empeorar la situación si sigue con su plan. Es más, algo que preocupa muchísimos precisamente la situación de la curva de tipos, porque se ha aplanado con respecto a hace un año, movimiento que precede siempre a los problemas macroeconómicos.
Recordemos que la Reserva Federal tiene el control sobre los tipos a corto plazo pero no los tiene a largo, por lo que si la curva se va aplanando y la Reserva Federal aumenta los tipos de interés en el corto plazo, el aplanamiento aumenta, lo que es pro cíclico con un enfriamiento si no hay factores externos que tiren de la economía, como por ejemplo un resurgir de China o de los emergentes en general. Vean aquí la culpa de tipos al cierre de ayer:
El que todo el mundo esté viendo que hay más debilidad económica junto con una prolongación de la época de bajos tipos de interés pone de manifiesto que toda la presión va a estar en el sector bancario porque si ya lo están pasando mal con unos márgenes y rendimiento económico de la actividad bastante pobre, cuanto más largo sea este período peor para ellos, así que en Europa es el súper sector que más está dañado, al que hay que añadir las incertidumbres políticas de la periferia de la eurozona con un temido resurgir del populismo.
Lo anterior también es válido para Estados Unidos, no sólo por el rendimiento económico de las entidades, sino también por ese periodo de primarias previo a las elecciones presidenciales que hay en el país, ya que no hay favoritos claros, los resultados no favorecen la certidumbre y nadie sabe lo que puede pasar con los nuevos candidatos.
En cuanto a datos macro, hoy tenemos muy poca cosa. El más importante de todos es el dato de paro semanal que se mantiene por debajo de la psicológica cifra de las 300.000 y bastante mejor de lo esperado que era seguir rondando la zona de los 280.000, pues ha bajado hasta los 269.000. También bajan la media de cuatro semanas y el total de perceptores.
Vean en el gráfico adjunto cómo las peticiones de subsidio de paro semanal han empezado a alejarse de la zona de mínimos desde que salimos de la recesión, justo cuando los tipos sobre fondos federales han comenzado a subir a finales del año pasado, cuando la Reserva Federal subió los tipos.
Por lo tanto, debemos estar muy atentos a esta evolución y también si conseguimos superar ese nivel psicológico de los 300.000, que sirvió de soporte fuertemente antes de la crisis, como se puede ver:
No debemos olvidar tampoco la mala influencia de nuestro amigo el precio del crudo, ya que está cayendo casi un 3% y se sitúa ya muy cerca de los 26,5 $ nada menos, por lo que la presión bajista sobre el sector energético, va a ser otra vez uno de los protagonistas.
En el aspecto técnico, ayer otra vez la volatilidad acabó cerrando por debajo de los máximos de diciembre pero sigue dando muchísimo miedo que sus indicadores estén avisando de un intento de ruptura alcista de la misma, algo que sería profundamente negativo para el futuro del mini SP que podría hacernos bajar hasta la zona de soporte de los mínimos de este año en los 1800 puntos, por lo que debemos tener extremo cuidado porque en el Globex la bajada en este índice superior al 1% y nos quedaremos a poco más de 16 puntos de esa zona.
La temporada de resultados sigue su curso, está eclipsada por todos los acontecimientos fuera de ella, pero sector tecnológico sí que está directamente influenciado por ella por los resultados de Twitter (N:TWTR).
A continuación se explica un poco más detalladamente, pero en el fuera de horas las grandes tecnológicas como Facebook (O:FB) y Amazon (O:AMZN) apuntan a nuevos descensos y es que ha habido una reducción en una medida de usuarios de Twitter que ha levantado cierto miedo en forma de la perenne sensación entre los inversores de que las redes sociales son una moda pasajera, pero que no se sabe de cuanta duración.
- Twitter ayer tras el cierre presentó no resultados de pérdidas de -0,13 $, peores de lo esperado que eran beneficios de 0,12 $ pero ligeramente mejores que los del año pasado que fueron pérdidas de -0,2 $. En resultados ajustados, son beneficios de 0,16 $, más de lo esperado en este segmento.
Con respecto a las ventas, quedan en 710,5 millones de dólares, mucho mayores que los del año pasado que fueron casi 480, también ligeramente por encima de lo esperado.
Sin embargo, hay un verdadero problema con esta compañía que hasta cierto punto es extensible al resto de redes sociales: aunque haya mucho dinero puesto en ellas, nadie tiene claro que sea un modelo de negocio que pueda durar mucho más allá de una moda, por lo que cada vez que presentan resultados están con el miedo a que empiece a descender el número de usuarios en la red social o la participación en la misma.
Con respecto a lo anterior, el número de usuarios que se conecta al menos una vez al mes queda en 320 millones de personas, sin cambios con respecto al trimestre anterior pero que sube casi un 10% con respecto al trimestre del año anterior. La compañía se defienden diciendo que hay menos porque históricamente el último trimestre es su peor momento de todo el año, pero que remonta a principios del que viene porque hay más eventos que son comentados dentro de la red social. Su base de usuarios activos baja a 305 millones desde los 307 del trimestre anterior y ojo que esto es lo que más daño le está haciendo.
No debemos olvidar que ya ha habido una red social que ha cerrado, Tuenti. Los motivos son muy diversos y había uno que siempre se está mirando de reojo, como el que los usuarios superen determinada edad y muden a otras redes sociales o simplemente deje de ser una moda entre un determinado grupo de edad.
Twitter debe ofrecer más cosas porque otras maneras de interactuar en las redes sociales están teniendo mucho auge como por ejemplo Snapchat en donde una imagen vale más que los 150 caracteres.
Reflexionando sobre todo esto, los más veteranos recordarán que esto de las redes sociales ya se inventó antes de la aparición de los grandes como Facebook. Antaño se llamaba IRC. Era una especie de programita que se utilizaba los ordenadores de sobremesa de aquellos entonces y los primitivos portátiles, en donde se conectaban a unos servidores internacionales donde había salas o canales. La proliferación de la utilización de este servicio fue una de las cosas que hizo despuntar los cibercafés, pues muchos iban a estos locales para poder entrar en esos servicios al no tener disponible Internet en sus hogares tal como lo tenemos ahora mismo.
Pues bien, era estupendísimo y había canales de tu propia ciudad, hasta de tu propia calle, favoreciendo la interacción de muchísima gente, pero llegó un momento en donde las malas hierbas acabaron por destrozar todo lo que significaba este servicio, ya que empezaron a salir noticias de altercados y violaciones que habían sufrido algunas usuarias por conocer gente por este método.
La mala gente y el mal uso de este servicio hizo que fuera decayendo poco a poco y sólo hay que indagar un poco en las noticias de nuestro día a día para darse cuenta de que las redes sociales están teniendo un papel muy importante en un cierto ambiente de histerismo y crítica fácil que entorpece prácticamente todo. La última es lo que le pasó a Dani Rovira con la presentación de los Goya.
En resumidas cuentas, debemos estar muy atentos a los efectos secundarios que tenga precisamente esta conexión entre tantas personas, porque aunque muchos consideren estos servicios como una conversación en un bar, la realidad es que sus comentarios quedan plasmados y escritos para la posteridad mientras no se borren. La inmediatez del comentario y el muy importante alcance de todo lo que se escribe, amenaza con deteriorar este servicio exactamente igual que pasó ya con su precursor, por lo que es algo que debemos tener muy en cuenta, por encima de todo lo económico.
- Cisco (O:CSCO) ayer tras el cierre del mercado presentó unos beneficios de 0,62 $, mejores de lo esperado que eran 0,54 $ y también mejores que los del año pasado que fueron 0,46 $. Ajustados son 0,57 $.
Con respecto a las ventas, cae ligeramente hasta los 11.930 millones de dólares desde los 11.940 del año pasado, mejores de lo esperado.
Dentro de lo anterior, el negocio de routing mejora el 5% y ha permitido capear el descenso del 4% en las ventas del negocio de switching.
Aumenta su recompra de acciones en 15.000 millones de dólares y aumenta el dividendo número 24%.
- PepsiCo (N:PEP) presenta resultados de 1,17 dólares, mejores de lo esperado que eran 1,06 dólares y también subiendo desde los 0,87 $ del año pasado.
Las ventas caen -6,8% hasta alcanzar los 18.560 millones de dólares, ligeramente mejores de lo esperado. También las divisas han hecho mucho daño.
Con respecto a las expectativas, los beneficios por acción están por debajo de lo esperado por el mercado.
- Kellogg (N:K) presenta resultados del último trimestre del año pasado con unas pérdidas de -0,12 $, mucho peores de lo esperado que eran 0,75 $ y ligeramente mejores que los del año pasado que fueron pérdidas de -0,82 $. Ajustados son 0,79 $.
Las ventas caen hasta 3100 millones de dólares desde los 3500 del año pasado, por debajo de lo esperado.
- Reynolds (N:RAI) ha presentado beneficios de 0,19 $, peores de lo esperado que eran 0,5 $ pero mejores que los del año pasado que fueron 0,14 $. Ajustados son 0,48 $.
Las ventas aumentan nada menos que un 43% hasta alcanzar los 3050 millones de dólares, lo esperado, gracias a un repunte del consumo interno.
Otra compañía que sube el dividendo nada menos que un 17% por los buenos resultados.
Con respecto a las previsiones, para 2016 tiene en mente unos beneficios por acción en el rango de 2,25 $ a 2,35 $, más o menos a lo esperado.