Los Hedge funds han sido compradores netos de materias primas por cuarta semana consecutiva hasta el día 13 de diciembre. La mayor parte de la venta se ha concentrado en el sector energético con el crudo WTI alcanzado niveles máximos desde Julio del 2014. Mientras tanto, el oro ha visto su quinta semana de ventas con un net-long alcanzando un mínimo de 10 meses, 76% debajo del pico de julio.
Todos los futuros energéticos menos el de la gasolina, vieron apuestas alcistas alcanzar niveles de hasta un año. Del mismo modo, el crudo WTI, tras el acuerdo no-OPEP del pasado fin de semana y el posterior repunte de los precios el lunes, desencadenó un aumento del 12%, alcanzando su nivel más alto desde julio de 2014, justo antes de que comenzara la caída de precios a dos años.
La actividad de cobertura de los productores de petróleo estadounidenses continuó la semana pasada. La posición corta bruta, mantenida por la categoría de productores/comerciantes dentro del informe COT, alcanzó su nivel más alto desde agosto de 2007. Ha aumentado en 82 millones de barriles durante las últimas cuatro semanas.
Los fondos redujeron sus posiciones alcistas en oro en niveles más bajos desde febrero mientras las perspectivas continuaban deteriorándose. El net-long se sitúa ahora en un 76% debajo del pico de julio, con la mitad de esa reducción habiéndose producido durante las últimas cinco semanas, tras las elecciones presidenciales de Estados Unidos.
Las ventas durante este periodo han sido impulsadas por el aumento de rentabilidad real de las acciones estadounidenses, junto con un dólar más fuerte. El oro ha demostrado ser especialmente sensible a los movimientos del USD/JPY, el otro activo refugio.
Fuente: Bloomberg
Los largos de cobre se extendieron aún más a un nuevo récord de 87.015 lotes, lo que lo ha dejado vulnerable al profit-taking a corto plazo.
