BCE y la Fed: los protagonistas de esta semana

El plan propuesto de Draghi para abordar el problema del aumento de los rendimientos en Europa ha recibido un amplio apoyo de los líderes europeos. El Presidente del ECB propuso que el EFSF compre bonos soberanos en el mercado primario para aliviar la presión sobre los rendimientos, y el ECB intervendrá en el mercado secundario para asegurarse de que el canal de transmisión de las tasas de interés sea eficaz. Draghi explicó que el hecho de que los rendimientos de los bonos aumenten demasiado, altera la transmisión de la tasa de interés del banco central, y por lo tanto el tema "está dentro de nuestro mandato".

En su discurso que levantó el ánimo de los mercados el pasado jueves, el Presidente del ECB afirmó que "dentro de nuestro mandato, el ECB está dispuesto a hacer lo que sea necesario para preservar el euro. Y créanme, será suficiente." También se discutirán temas como mayores recortes de las tasas de interés y préstamos a largo plazo para los bancos. La objeción más prominente en relación al proyecto proviene del Bundesbank, que "ha expresado en repetidas ocasiones en el pasado que considera crítica la situación de la compra de bonos, porque desdibuja la línea entre política monetaria y política fiscal", dijo un portavoz.

Draghi tendrá conversaciones con el Presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, para ayudar a superarlos obstáculos que le impiden al ECB proseguir con su plan. El euro cayó hoy un 0.54 %, después de haber alcanzado un máximo de tres semanas el Viernes. en 1.2390. El petróleo crudo de primera generación todavía opera hoy cerca del nivel de apertura y del máximo del viernes, ya que el optimismo en espera de que la Fed implemente más acciones se ha desvanecido.

El petróleo, que en la actualidad opera en el nivel de los $ 90, ha ido en aumento durante las últimas cuatro sesiones, recuperándose de la caída del 17 de julio. El FOMC de la Fed se reunirá mañana para una sesión de dos días en vista a la publicación de los datos de empleo prevista para el viernes que han sido problemáticos, en umbral del 8%. Bernanke ha señalado en su última declaración que podría implementar otro recorte de las tasas de los depósito.

Esta declaración se contradice con la que se le hizo el 29 de febrero, en la que advirtió que no sería factible bajar las tasas de interés. Pero visto que el banco central ha acumulado reservas masivas de los bancos mediante el programa "operación twist" ($ 1.49 billones el 25 de julio vs. $ 991 mil millones en diciembre de 2010), el banco probablemente esté buscando otras herramientas para expandir el estado de cuentas. Por lo tanto, con unas pocas herramientas, un recorte de las tasas es más probable hoy, de lo que era hace unos meses.