Bernanke parece prudente

Los mercados de divisas volvían a la normalidad después de los comentarios de Bernanke a favor de una QE3 y de la expectativa renovada para que Alemania apruebe un más amplio cortafuegos, esto provocó que la propensión al riesgo aumentara y que el dólar americano bajara. Dado el sólido repunte de Wall Street (S&P cerraba por encima de sus máximos recientes), los índices nacionales asiáticos subieron con el Nikkei por encima de +2.36%, el Hang Seng +1.73% y el compuesto de Shanghai casi invariable al 0.17% (de nuevo Europa debería abrir ligeramente al alza). El par EUR/USD estaba en un estrecho margen entre 1.3339 y 1.3366 tras el gran repunte de ayer desde 1.3194. El AUD/USD recibía un impulso desde las posiciones de riesgo además de por el cobre y por el petróleo, empujando al par a máximos. El par subía desde 1.0428 hasta 1.0546. El USD/JPY se frenó en la resistencia del 83.00, pero Bernanke asestó un golpe al tesoro estadounidense por lo que la subida parece tener un límite.

El CNY se quedaba en 6.2840 frente a los 6.2858 de ayer, una nueva bajada aunque queda más alto de lo esperado. Los comentarios de Bernanke de ayer no fueron del todo sorprendentes aunque tal vez la naturaleza honesta pero sesgada de su punto de vista cogió a los mercados con la guardia baja. En general, sus comentarios son coherentes con sus opiniones previstas en el CFMA. En la National Association for Business Economics Annual Conference de Washington, Bernanke declaraba que mejoras adicionales en los mercados laborales contarían con el apoyo de políticas flexibles continuadas. Este ánimo del presidente se debe a las recientes mejoras en los mercados económicos y laborales, aunque este progreso no ha sido lo suficientemente significativo como para cambiar el consenso de la opinión del CFMA.

Es evidente que el presidente está contento con la posición actual de la política de la Fed, que incluye la promesa condicional de mantener los tipos en niveles muy bajos “al menos hasta finales de 2014”. Teniendo en cuenta la dura reacción en el par EUR/USD se sospecha que el mercado está convencido de su seguridad y están haciendo retroceder las expectativas de cualquier ajuste en los tipos.

En la agenda de hoy en la sesión londinense tenemos las subastas de España e Italia. En EEUU tendemos las comparecencias por parte de la Fed (Bernanke, Fisher, Rosengren) que serán objeto de seguimiento tras los comentarios de ayer a favor de la QE por parte de Bernanke.