Media sesión FOREX: viernes 10 de octubre de 2008

(12:00) Euro/Dólar: 1,3564; Euro/Yen: 134,300; Euro/Franco suizo: 1,5198; Dólar/Yen: 98,970; Libra/Dólar: 1,6896; Kiwi/Yen: 58,960; Aussie/Yen: 65,440

Lo más destacado en la media sesión del mercado de divisas en su sesión europea hoy viernes es que hoy estamos asistiendo a una nueva estampida en los mercados dónde el pánico está desatado y dónde las oportunidades de trading son enormes. Estamos en un momento histórico dónde el mercado parece que ha capitulado. Si se sigue la estrategia ‘contrarian’ hoy has oportunidades de compra muy claras en todos los mercados, pero sobre todo en divisas y en Bolsas.

Ante el pánico en el mercado las autoridades deben tomar medidas rápidas para otorgar confianza. No descartamos nuevas bajadas de tipos coordinadas por parte de los principales Bancos Centrales para la sesión de hoy o durante el fin de semana. La reunión de este fin de semana del G7 ampliada también al G20 va a ser crítica para discutir a nivel global sobre las posibles soluciones a la crisis.

El mercado FOREX no escapa indemne al pánico que domina los mercados financieros. En las últimas jornadas estamos viendo la huida en tropel de las Bolsas, la búsqueda de la calidad en la renta fija y en las divisas se huye al refugio del Yen, Franco suizo y Dólar. pesar de la fuerte caída de hoy vemos cosas que nos hacen pensar que podemos asistir a un rebote en los mercados bursátiles. El carry trade está aguantando y la renta fija da síntomas de frenar sus avances.

Hoy vemos que el precio del crudo al igual que otras materias primas (con la excepción de los metales como el oro, plata y platino que actúan como valor refugio) se mueve con violencia a la baja. En estos momentos, el futuro del Brent retrocede un -5,52% hasta los 78,10 dólares/barril y el West Texas un -4,37% hasta los 82,81 dólares/barril. De este modo, el West Texas ha perforado el importante soporte que presentaba entre los 86-87 dólares/barril que se corresponde con el 61,8% del retroceso de Fibonacci del gran impulso alcista que comenzó en enero de 2007. La demanda mundial de crudo va a caer en la medida en que la crisis en las economías desarrolladas que arrastrará también a los países emergentes hará menos necesario este input de producción.

El Euro/Dólar rebota hasta los 1,3564 desde los mínimos de la sesión que ha marcado en 1,3500. En una semana de infarto en los mercados, el principal cruce del mercado de divisas parece que ha aguantado el tirón. Tras el batacazo de la semana pasada (recordemos que tuvo su mayor caída desde la creación de la moneda única en 1999) lo suyo es que se produjera un ‘pull back’ hasta la zona de 1,3900. En cualquier caso, tenemos que tener en mente que el principal cruce del mercado de divisas ha cambiado claramente de tendencia en los dos últimos meses por lo que podríamos asistir a nuevas bajadas. Por técnico, vemos que tiene un importante nivel de soporte en los 1,3365.

El Yen sigue muy fuerte frente a sus principales cruces. Sigue actuando como claro valor refugio ante el pánico en los mercados. Sus cruces, en las circunstancias actuales se mueven claramente a los dictámenes de la percepción del riesgo. El cruce Dólar/Yen se ha ido hasta el soporte de los 98,550 de los que está rebotando hasta 98,970. Lo suyo es que haga el ‘pull back’ al soporte perdido de 100 en las próximas sesiones. Por abajo hay que vigilar el soporte clave de 95… El cruce Euro/Yen ha tenido una semana ‘horribilis’ en la que se ha ido desde los 144 a los 133,00 sin despeinarse. La lógica nos dice que la sobreventa acumulada es tan brutal que en algún momento debería rebotar hasta la zona de los 138,890. Este último cruce perforó con extrema facilidad el importante soporte de los 140 que está actuando como techo durante la semana. Por abajo, los 134,00 han actuando de suelo. Todo nos indica que si la aversión al riesgo se mitiga podríamos ver un ataque al mencionado soporte perdido de 140.

La Libra se mantiene muy débil frente al Dólar y marca nuevos mínimos del año. El Cable (como también se conoce al cruce Libra/Dólar) perdió jornadas anteriores los soportes de los 1,7450 y 1,7230. Hoy ha perdido el soporte clave de 1,7140 y ha llegado a tocar un mínimo diario de 1,6776. Simplemente impresionante… Por su parte, el Euro/Libra rebota hasta el entorno de 0,8020. Las ganancias en la semana son muy importantes. A pesar de que los bancos británicos se benefician del plan rescate de su gobierno británico, la economía británica está muy ligada a la salud de la City de Londres. Finalmente, la Libra mantiene su caída en picado con respecto al Yen. Les recomendamos ver el gráfico semanal de este cruce. Desde los máximos que tocó en julio de 2007 en 251 hoy ha tocado un mínimo de 165,910…

El Franco suizo al igual que el Yen actúa como valor refugio y avanza con fuerza con respecto a todos sus cruces. El cruce Euro/Franco suizo hoy ha capitulado y se ha ido hasta un mínimo diario de 1,5160 del que está rebotando hasta la zona de 1,5200. Tras perforar los soportes de 1,5500 y de 1,5260 todo nos indica que podrían recuperar estos niveles si el miedo amaina. Si no ocurre esto, hay que vigilar el soporte de 1,5040. Por su parte el cruce Dólar/Franco suizo retrocede un 1% y se va hasta los 1,1190. Hoy hemos visto que la tasa de desempleo en Suiza ha subido una décima hasta el 2,6%. A pesar de la crisis financiera, por ahora no se observan efectos en la economía real, pero todo se andará…

Los cruces receptores del “carry trade”, hoy nos dan señales de que las cosas podrían comenzar a rotar en el mercado. Hoy vemos como el Kiwi se recupera de una forma significativa frente al Yen y el Dólar. Sin embargo, el Aussie retrocede frente a estos cruces. Ya se habla de la posibilidad de que el BBA australiano salga a defender a su moneda. Tras el fuerte desplome que hemos visto en las últimas sesiones lo lógico es que estos cruces en algún momento tienen que comenzar a rebotar con fuerza por la enorme sobreventa acumulada. Para los que les guste el riesgo una estrategia es ponerse largos en el Kiwi y en el Aussie. El “carry trade” es la gasolina de los mercados financieros. Su recuperación es crítica para la recuperación de las amplias pérdidas bursátiles.

Hoy la agenda macro nos trae escasos pero relevantes datos en la Zona Euro y en los EE.UU. En el Viejo Continente hemos conocido los datos de producción industrial en Francia e Italia que han sido peores de lo esperado. Por la tarde, desde los EE.UU. se esperan los datos de de la balanza comercial y de los precios de importación.

En cuanto a los bancos centrales hoy tenemos citas relevantes. Hoy hay conferencias de Trichet, Noyer y Bini Smaghi del BCE. A su vez, hoy da comienzo la reunión de los ministros de finanzas del G7 que va a ser ampliada al G20. Se trata de la cita más importante de este foro en su historia.

En el mercado de bonos creemos que se está tocando techo en los precios y suelos en las TIRES. El Treasury a 10 años americano se sitúa en el 3,764% y el Bono a 2 años americano está en el 1,545%. En Europa, el Bund a 10 años alemán se sitúa en el 3,851% y el Schatz a 2 años en el 2,913%.

En la media sesión europea lo más destacado son las amplias pérdidas en los principales mercados bursátiles europeos. Las pérdidas rondan el 8% en media. Por sectores, vemos que en el Eurostoxx los que más caen son: recursos básicos, aseguradoras y bancos. Los que menos caen son: automóviles, construcción y alimentación.

Los índices bursátiles americanos cerraron ayer con fuertes bajadas. El Dow Jones Industrials cedió un -7,33%, el S&P 500 un -7,62% y el Nasdaq Composite un -5,47%. Los futuros americanos por el momento vienen en rojo y con pérdidas entorno al 3%.

En Asia, los cierres han sido muy negativos. El Nikkei cede un -9,62% (con una de las mayores caídas de su historia), el Hang Seng un -7,19%, el ASX australiano un -8,34%, el Shangai Composite un -3,57% y el Kospi coreano un -4,13%.

La volatilidad y la aversión al riesgo se mantienen en niveles muy elevados, en máximos de todos los tiempos. El Itraxx Crossover a 5 años del Euro, que mide el coste de asegurar las emisiones de deuda corporativa, se sitúa en niveles de 770,125 tras los 700,167 del cierre de la sesión anterior. La volatilidad del VIX, que se referencia al S&P 500, cerró en la última sesión en los 63,92 puntos tras los 57,53 del cierre de la sesión anterior. Alcanza un nuevo máximo de todos los tiempos.