Lo que se esperaba que hubiera sido una audaz declaración de independencia resultó ser una declaración débil. El presidente de Cataluña Puigdemont se abstuvo de una declaración total de independencia y se limitó a afirmar que tenía el derecho de hacerlo. Puigdemont declaró que quería reducir las tensiones y dar tiempo a las conversaciones con el Gobierno central.
Puigdemont fue capaz de declarar la independencia y luego anular esa misma declaración. El euro se recuperó con fuerza mientras se retiraba la amenaza inmediata. Sin embargo, las declaraciones confusas no proporcionaron un cierre, al tiempo que exponían una mayor complejidad. Tal vez el Gobierno de Cataluña esperaba una rama de olivo de Madrid y consiguió una refutación directa de palabra.
La vicepresidenta Santamaría reiteró que el Gobierno español considera que las acciones de Cataluña son ilegales y no participaría en debates hasta que se detuvieran los esfuerzos hacia la independencia. La falta de independencia en toda regla ha certificado la normalización de los precios de los activos españoles, con un estrechamiento de los diferenciales soberanos y un repunte del Ibex 35.
Todavía vemos incertidumbre en el corto plazo, esperando que el EUR/USD se deslice de nuevo hacia 1,1700. Sin embargo, la tendencia a una mayor integración de la Unión Europea ha dado un paso adelante significativo al detener los movimientos democráticos disidentes. No sabemos si lograremos salir de las operaciones cortas en EUR/USD. Sin embargo, una UE fuerte y unificada, a pesar de la óptica, influirá claramente la forma en que operaremos en Italia durante la primavera.