I.JORNADA PREVIA Ayer miércoles los mercados perdieron la calma de dos días previos y el rumbo. Parecía que se les había metido una pulga debajo de la ropa y subían y bajaban con espasmos súbitos para terminar finalmente cerca del precio de cierre del día anterior o discretamente positivos. El discurso relacionado con la crisis europea se ha polarizado y las ideas oscilan entre un altamente probable éxito que inyecte confianza y esperanza de un mejor futuro y un altamente probable nuevo fracaso de la Unión Europea en un enésimo intento por salvar al euro, a la Unión y a Europa como líder económico y político del mundo.

    Ayer terminó el ensayo general y hoy comienza la función (la reunión cumbre de la Unión Europea). Promete ser un espectáculo que nos mantendrá prendidos de la orilla de nuestro asiento. Como dijo Julio César,  frente al Rubicón en enero del año 49 AC “alea iacta est”. El dictador romano moriría seis años después, el idus de marzo del año 44 AC (15 de marzo), esperamos que el euro viva por siempre. Los mercados estadounidenses terminaron ayer con resultados mixtos. El promedio fue de +0.17%. El más positivo fue el DJIA con ganancia de escaso +0.38%. El S&P500 ganó +0.20% y los índices perdedores fueron el Russell 200 y el Nasdaq Composite, que perdieron apenas -0.10% y -0.01% respectivamente. Toronto avanzó +0.56%. En ningún caso hubo alguna nueva señal técnica, bajista ni alcista. Hasta el cierre de ayer seguían vigentes las señales bullish previas aunque debilitadas los últimos dos días. En México el IPC cerró ayer con una discreta pérdida de -0.04%, una vez más, ni se cancela ni se confirma la señal alcista de corto plazo previa dada la brevedad del movimiento. El volumen fue moderado. El IMC30 avanzó +0.70%. Brasil retrocedió -1.47%. En Europa el desempeño fue negativo de manera generalizada. El promedio se ubicó en -0.62%. El más negativo fue Italia al perder -1.24% seguido por España que retrocedió -0.79%. El índice menos negativo de nuestra muestra fue el CAC de Francia con -0.11% Los mercados asiáticos cerraron todos positivos el miércoles. El promedio de rendimiento de la  muestra fue de +0.94%. Los mercados que más ganaron son Japón y Hong Kong con rendimientos de +1.71% y +1.58% respectivamente. Los que menos avanzaron fueron China (+0.29%) e India (+0.43%). El Índice de Volatilidad (^VIX) ascendió por cuarto día consecutivo hasta alcanzar el nivel de 28.67%, aún en zona de moderada volatilidad pero acercándose más a la de alta volatilidad (intradía hoy alcanzó el nivel de 29.58%).  El Bono del Tesoro Americano de 10 años descendieron con bastante rudeza y terminaron en 2.02% lo que sigue mostrando optimismo sobre el futuro de la economía y el empleo. El bono M24 de México descendió un pelo -0.15% y terminó en 6.50%.  Los commodities estuvieron bastante flojos ayer y en promedio terminaron a la baja -0.46%. El petróleo WTI perdió 0.51% y terminó la jornada en $100.62 USD por barril. La plata también estuvo negativa perdiendo -0.85%. El oro avanzó un poco terminando la sesión en $1,745.7 por onza (+0.80%). El tipo de cambio Peso/Dólar terminó ayer en $13.513 tras una discreta depreciación. El Euro se apreció discretamente contra el dólar a 1.341 USD por €. El Dollar Index descendió un pelo a 78.404.

     II.ECONOMÍA GLOBAL Y NOTICIAS El otro Mario, el del Banco Central Europeo (Mario Draghi) bajó las tasas de interés un cuarto de punto porcentual (de 1.25% a 1.0%) esta mañana, buscando apoyar la liquidez para contrarrestar las dos amenazas de deflación y recesión en la eurozona. Esta medida es casi simbólica por su pequeño tamaño, por lo que tuvo que agregar como edulcorante, la promesa de otros cambios no ortodoxos que pudieran apoyar el funcionamiento de los mercados: El banco decidió conducir dos operaciones de financiamiento de largo plazo (36 meses) y aceptar como colateral, títulos con calificación crediticia A, para bajar la tensión en los mercados. Por otro lado, el propio Draghi parece estar reculando en cuanto a la propuesta de comprar agresivamente los bonos soberanos de la eurozona.La solicitud de ayuda para el desempleo bajó en 23,000 para alcanzar el nivel de 381,000 solicitudes, nivel más bajo de los últimos 9 meses. No obstante, el dato de la semana pasada fue revisado al alza por 2,000 solicitudes. El resultado obtenido esta mañana es discretamente mejor al estimado de 395,000 de economistas encuestados. En si la disminución es modesta pero se suma a otros datos de igual carácter previamente reportados esta semana, lo que apunta a una discreta tendencia de mejoría en el mercado laboral.Tras más de un año sin gobierno, Bélgica finalmente tiene uno y aunque el nuevo Primer Ministro se llama Elio Di Rupo, no lo calienta ni el sol ya que el país está bastante golpeado por la crisis tanto en relación con su propia deuda - la tercera más grande de Europa, sólo detrás de Grecia e Italia- como con el nivel de desempleo que tiene. Además, los conflictos sectarios internos (los flamencos del norte contra los francófonos del sur) hace difícil su participación en los acuerdos de la Unión Europea.Por último, Barclays Capital disminuyó la expectativa de crecimiento del PIB de China para 2012 a 8.1% de 8.4% previo. Los principales factores invocados son la recesión europea que se ve venir, disminución del crecimiento en las exportaciones y un mayor riesgo de tener capacidad instalada ociosa, a lo que podría agregarse la amenaza de deflación.

    III.MERCADOS HOY Todos los mercados asiáticos cerraron esta madrugada con pérdidas modestas generalizadas. India terminó sin cambios y así fue la menos negativa. El promedio de rendimiento de la  muestra fue de -0.56%. El mercado que más retrocedió fue Singapur con pérdida de -1.95%. Le siguen Taiwán y Hong Kong con rendimientos de -0.71% y -0.69% respectivamente.  Los índices de los mercados europeos estaban predominantemente al alza hasta hace unos minutos pero al comentar Mario Draghi que siempre no compraría bonos casi todo se ha caído. En este momento Bélgica es la más negativa con pérdida de -1.18% seguida por Grecia cuyo Índice pierde -1.15%. El más positivo en este momento es el mercado de Austria con ganancia de +1.01% seguido por Rusia que avanza +1.18%. El rendimiento promedio de la muestra es ahora de -0.33%.  Los futuros de los índices estadounidenses estaban discretamente positivos hace media hora pero también han virado a la baja con rapidez. El rendimiento promedio es de -1.18%. El futuro del S&P500 retrocede -1.42%. Los commodities también están predominantemente negativos. El promedio es de -0.72%. El petróleo WTI retrocede -0.25%, el oro pierde -1.03% y la plata es la más negativa con -1.65%.  Los Bonos del tesoro a 10 años ascienden un pelo a 2.044%. El dólar index desciende un poco a 78.25 y el tipo de cambio peso/dólar se aprecia discretamente en favor del peso a $13.475 pesos por dólar US.

    IV.CONCLUSIÓN El día va a comenzar una vez más en tonos de rojo. El comentario de Mario Draghi hace unos minutos cayó como bomba, poniendo en evidencia la hipersensibilidad de los mercados a todo lo que emane de Europa. Los momios parecen cargarse a lo negativo con titulares como “Europa en Situación Extrema”, “Si no hay un acuerdo, Europa no tendrá una segunda oportunidad”, “Euro failure is luxury we can’t afford”, “S&P puts European Union on notice”. En fin, creo que no será difícil que detecten el tono carroñero que se ha instalado. De todos modos, pónganse su impermeable y agárrense fuerte del asiento que esto parece que va a ser memorable.
Buen día y mucha suerte.
Polo