- Los principales índices europeos han caído durante toda la semana
- El DAX 30 cayó más de un 10% desde los máximos de junio
- El CAC 40 podría tocar suelo cerca de los mínimos de agosto
Mientras los mercados de acciones de EE.UU. vieron bastante volatilidad en los últimos cuatro días, las cosas en Europa fueron algo más sencillas ya que los índices han estado cayendo durante toda la semana.
Desde una perspectiva más amplia, el Banco Central Europeo (BCE) sigue en modo "acomodaticio" (en la medida que pueden tener éxito).
La Reserva Federal de EE.UU. tiene en la mira subidas de tipos en un marco temporal de 18 meses (más o menos), pero esta semana cogió por sorpresa a los mercados con el tono pesimista de las minutas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de septiembre.
Como tal, tanto las acciones de EE.UU. como las europeas pueden ver algo de divergencia durante los próximos 3-5 meses.
Además, hay que destacar que el Dax, ante los mínimos del pasado viernes, ha caído más de un 10% desde los máximos de junio. En términos porcentuales, se traduce en más del doble del 4,50% de la caída que el S&P 500 ha tenido desde los máximos de septiembre.
Relativamente hablando, las acciones europeas parecían estar cerca de un territorio de rebote, especialmente si miramos hacia las partes más expuestas al mercado cíclico.
El martes, aseguraba cómo después de los máximos decrecientes, el siguiente objetivo bajista para los principales índices europeos probablemente serían sus mínimos de agosto. Al mismo tiempo, muchos de los índices se están aproximando a esos objetivos bajistas.
Si observamos el gráfico del Dax de más abajo, los bajistas apuntarán hacia un posible mayor patrón de techo que el desarrollado en los últimos 12 meses. Los alcistas aseguran que el camino de máxima frustración para los bajistas ahora sería una caída marginal del soporte horizontal en la zona de 8.900 puntos, antes de volver a girarse al alza.
Para mí, con mis objetivos bajistas alcanzados, estaría pendiente de cualquier venta exhaustiva que podría ofrecernos la oportunidad de entrar largos en el índice, con vistas a un rebote mayor.
En lo que respecta al Cac 40, el índice también alcanzó los mínimos de agosto, y mientras creemos que también son posibles más caídas, creo que las oportunidades para un rebote más pronto que tarde son bastante buenas.
Por tanto, buscaré cualquier reversión alcista durante los próximos días (5 sesiones), que podrían llevar al índice hacia la zona de 4.250 puntos.
Otro argumento para los alcistas es el potencial de las lecturas de sobreventa de algunas de las partes del mercado europeo expuestos al mercado cíclico. Si tomamos como ejemplo el grupo Euro Stoxx Personal & Household Goods (XETRA:SXQPEX), el índice rompió recientemente por debajo del soporte horizontal que se remonta a marzo.
Al mismo tiempo, no obstante, el momentum bajista es cada vez más menguante, como la representada por el amplio oscilador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en la parte inferior del gráfico. Desde una perspectiva táctica, las posiciones cortas en esta parte del mercado, probablemente ofrece un débil riesgo recompensa.
