Última hora
0
Versión sin publicidad. Mejore su experiencia Investing.com. Ahorre hasta un 40% más detalles

¿Deben asustarnos las caídas de ayer?

es.investing.com/analysis/deben-asustarnos-las-caidas-de-ayer-200445126
¿Deben asustarnos las caídas de ayer?
Por Juan Ignacio Marrón Chicote   |  20.07.2021 11:06
Guardado. Ver Elementos guardados.
Artículo ya guardado en sus Elementos guardados
 

Desde hace más de un año, el mercado nos había acostumbrado a que cualquier caída superior al 5% era una oportunidad de compra. El contexto de bajos tipos de interés y los programas de compras de activos de los principales bancos centrales han ayudado a generar esa falsa sensación entre los inversores.

Las caídas de ayer en los mercados fueron fuertes y, sobre todo, generalizadas. A diferencia de semanas anteriores, donde veíamos comportamientos dispares entre los índices, fruto del cambio en el posicionamiento de las carteras que descuentan que la economía americana ya ha marcado su pico de crecimiento, las caídas de ayer afectaron a todos los países y a índices representativos de factores muy distintos: compañías de crecimiento, de valor, de pequeña y grande capitalización... no se salvó nadie. Este ya es un elemento que lo hace esencialmente diferente de caídas anteriores, pero no es el único. Hay una segunda cuestión, a mi modo de ver, más importante, y es la manera en la que se afrontaron estas caídas en los mercados de volatilidad.

Los lectores más avezados sabrán que una de las variables que más se mide por los inversores profesionales para pulsar el sentimiento del mercado es la volatilidad. Sin entrar en tecnicismos innecesarios sobre su cálculo, lo más importante es saber que, con carácter general, cuando el índice de volatilidad del S&P 500 que cotiza en el Chicago Board of Exchange sube, los mercados suelen experimentar caídas. En este sentido, el índice de volatilidad llegó a subir más de un 20% en la sesión de ayer, hasta tocar prácticamente el nivel del 25%.

Sin embargo, hay una segunda cuestión, quizá menos conocida sobre este mercado, pero especialmente importante, que tiene que ver con lo denominada estructura temporal de la volatilidad. Este término hace referencia a la cotización de los futuros de la volatilidad a diferentes vencimientos. De esta manera, la pendiente es positiva, es decir, que la cotización de los futuros es mayor cuantos más días quedan hasta el vencimiento, se dice que la curva está en 'contango', mientras que cuando la pendiente es negativa, el término es todavía más extraño: 'backwardation'. Les cuento todo esto para decirles que las caídas de ayer provocaron una transición progresiva de contango a backwardation, llegando a alcanzar porcentajes realmente elevados. Podríamos resumir este hecho como que cuando ocurre algo así, es porque los inversores profesionales se están tomando las caídas en serio, algo que no ha sucedido desde hace meses.

¿Quiere decir que vamos a asistir a una caída generalizada de las bolsas? Nadie que se tome el estudio de los mercados con seriedad puede asegurar algo así, ya que las bolas de cristal, o no existen, o están suficientemente empañadas como para no dejar interpretar con detalle suficiente qué va a ocurrir. Creo que es más razonable decir que las bolsas están sobrevaloradas, cotizando a múltiplos pocas veces vistos en la historia, y donde la debilidad de los últimos máximos era algo que algunos veníamos argumentando y defendiendo desde hace semanas. Por todo ello, mercados sobrevalorados y caídas tomadas más en serio de lo que podamos pensar por los profesionales, deben hacernos extremar las precauciones.

Para su referencia, y según nuestros modelos, los inversores institucionales están fundamentalmente posicionados en los niveles 4.099 y 4.153, para el caso del S&P 500, y en 13.900 y 14.422 (nivel en el que prácticamente se apoyó ayer), para el tecnológico Nasdaq. Mientras ambos selectivos se encuentren por encima de estas referencias, como ocurre hoy en día, las perspectivas seguirán siendo positivas, pero extremen las precauciones.


¿Deben asustarnos las caídas de ayer?
 

Artículos relacionados

¿Deben asustarnos las caídas de ayer?

Comentar

Guía para comentarios

Desde Investing.com España le invitamos a que interactúe con otros usuarios y comparta con ellos sus puntos de vista y sus dudas en relación con el mercado. Sin embargo, para que el debate sea lo más enriquecedor posible, por favor, le rogamos que tenga en cuenta los siguientes criterios:

  • Aporte valor a la conversación: Transmita sus conocimientos reales sobre el mercado. Si dispone de información técnica o razones contrastadas sobre los comentarios que vierte en el foro, por favor, añádalas también. Recuerde que hay usuarios que sí deciden operar en real en base a comentarios publicados en el foro.
  • Céntrese en el tema a tratar y contribuya al debate con información de interés. Recuerde que somos una página de información económica y bursátil, por lo que no daremos cabida a comentarios de índole política, religiosa o social. 
  • Sea respetuoso: Rebata cualquier argumento de forma constructiva y diplomática. Queremos ante todo conversaciones objetivas y que se centren en el tema/instrumento a debatir en cuestión. 
  • Cuide la redacción: Vigile la puntuación, las mayúsculas y las tildes. Solo se permitirán comentarios en castellano. Se pueden eliminar comentarios en otros idiomas o dialectos, comentarios cuyo contenido no sea comprensible o comentarios en mayúsculas.
  • Evite comentarios irreverentes, difamatorios o ataques personales contra otros autores o usuarios. Pueden suponer la suspensión automática de la cuenta.
  • Cuidado a la hora de elegir un nombre para su cuenta: Se suspenderán aquellas cuentas que utilicen los nombres de personalidades conocidas o intenten suplantar la identidad de otros usuarios, así como aquellas cuentas que incumplan de manera reiterada las normas del foro. No se permitirán tampoco nombres o nicknames inapropiados o promocionales.
  • NOTA: El spam, los mensajes promocionales y los enlaces serán eliminados de sus comentarios. Enlaces a grupos de Facebook, Telegram, WhatsApp, entre otros, se eliminarán del foro y pueden suponer la suspensión automática de la cuenta. Velamos en todo momento por la protección de datos.

¿Cómo funciona la sección de comentarios?

Todos los comentarios se publican de forma automática siempre y cuando no incumplan ninguna de las normas anteriores. En el momento en el que el sistema detecta una posible “infracción”, el comentario se queda pendiente de revisión, por lo que puede tardar más en aparecer en pantalla (evite duplicar comentarios).

Si el moderador detecta que es un comentario inapropiado procederá a eliminarlo. Si el usuario incide en dicho comportamiento, procederemos a suspender de forma temporal su cuenta y contará como un primer aviso. Si el comportamiento se repite tras el primer aviso, se suspenderá la cuenta de forma definitiva.

Contacte con Soporte Técnico ante cualquier duda que pueda surgirle. Es la única vía de comunicación para tratar estos temas.

Escribe tus ideas aquí
 
¿Estás seguro que quieres borrar este gráfico?
 
Publicar
Publicar también en
 
¿Sustituir el gráfico adjunto por un nuevo gráfico?
1000
En estos momentos no le está permitido dejar comentarios debido a informes negativos de otros usuarios. Su estado será revisado por nuestros moderadores.
Por favor, espere un minuto antes de publicar otro comentario
Muchas gracias por participar en nuestro foro. Su comentario quedará pendiente hasta que nuestros moderadores lo revisen, por lo que puede tardar un tiempo en aparecer publicado.
Todos los comentarios (7)
Tío Rober Tío Rober
Tío Rober Tío Rober 21.07.2021 14:05
Guardado. Ver Elementos guardados.
Este comentario ya está incluido en sus Elementos guardados
El análisis es igual para empresas españolas?
ArsMagna Apícola Paco Perez
ArsMagna Apícola Paco Perez 20.07.2021 12:09
Guardado. Ver Elementos guardados.
Este comentario ya está incluido en sus Elementos guardados
esta mas claro que el agua,ese extremen las precauciones,es ya en si mismo un aviso
Martin Reyes
Martin Reyes 20.07.2021 11:47
Guardado. Ver Elementos guardados.
Este comentario ya está incluido en sus Elementos guardados
Usted perdone, pero las empresas dedicadas al "work at home" Como Shopify, dashdoor, teladoc,etc si se vieron muy favorecidas, especialmente por la nueva variante Delta.
Juan Ignacio Marrón Chicote
Juan Ignacio Marrón Chicote 20.07.2021 11:47
Guardado. Ver Elementos guardados.
Este comentario ya está incluido en sus Elementos guardados
Tiene razón en que hubo compañías que individualmente se vieron beneficiadas. Cualquier generalización incorpora errores. Por caídas generalizadas me refería a que tanto Nasdaq, DJIA, S&P500 y Russell 2000 cayeron, cosa que no ocurría desde hace semanas, así como por el hecho de que todos los ETFs sectoriales SPDR sufrieron retrocesos: XLE, XLU, XLP, XLB, XLI, XLF, XLY, XLK, XLV, XLC y XLRE. En todo caso, tiene razón en su apreciación. Gracias por el mensaje!
Miguel Alvarez
Miguel Alvarez 20.07.2021 11:35
Guardado. Ver Elementos guardados.
Este comentario ya está incluido en sus Elementos guardados
Muy interesante el análisis, gracias!
pablo catalán
pablo catalán 20.07.2021 11:26
Guardado. Ver Elementos guardados.
Este comentario ya está incluido en sus Elementos guardados
Las alegrías de los fuertes rebotes de febrero y marzo pasados en el nasdaq,ahora les toca corregir y esperar a nov. y dicem. con los fuertes movimientos de los que manipulan el mercado de new York para cobrar buenos bonos de fin de año.saludos
SERGIO ZAMBRANO
SERGIO ZAMBRANO 20.07.2021 11:18
Guardado. Ver Elementos guardados.
Este comentario ya está incluido en sus Elementos guardados
Ha hablado tanto que no ha dicho nada diferente a lo que cualquier trader ya sabe , que se cree economista con estos concptos con falta de profundidad de contenido??
ECO ORANGE
ECO ORANGE 20.07.2021 11:12
Guardado. Ver Elementos guardados.
Este comentario ya está incluido en sus Elementos guardados
interesante tu comentario, gracias.
 
¿Estás seguro que quieres borrar este gráfico?
 
Publicar
 
¿Sustituir el gráfico adjunto por un nuevo gráfico?
1000
En estos momentos no le está permitido dejar comentarios debido a informes negativos de otros usuarios. Su estado será revisado por nuestros moderadores.
Por favor, espere un minuto antes de publicar otro comentario
Adjuntar un gráfico al comentario
Confirmar bloqueo

¿Está seguro de que desea bloquear a %USER_NAME%?

Al hacerlo, ni usted ni %USER_NAME% podrán ver las publicaciones del otro en Investing.com.

Se ha agregado correctamente a %USER_NAME% a su lista de usuarios bloqueados

Acaba de desbloquear a esta persona; tiene que esperar 48 horas para poder bloquearla de nuevo.

Denunciar este comentario

Díganos qué piensa de este comentario

Comentario denunciado

Gracias

Su denuncia será examinada por nuestros moderadores
Aviso legal: Los puntos de vista y las opiniones que contiene el artículo son los del autor en la fecha de publicación y están sujetos a cambios debido a las condiciones del mercado. Dichos puntos de vista y opiniones no representan necesariamente los expresados o reflejados en otras comunicaciones. Este artículo tiene únicamente fines informativos. El material no pretende ser una oferta o una propuesta para la compra o venta de ningún instrumento financiero o valor o para adoptar ninguna estrategia de inversión. La información proporcionada no pretende constituir un consejo de inversión, una recomendación de inversión o un estudio de inversión y no tiene en cuenta las circunstancias específicas de ningún destinatario. Cualquier referencia a valores, sectores, regiones y/o países tiene únicamente fines ilustrativos. La información aquí contenida se considera fiable, pero el autor no garantiza su integridad o exactitud. El autor no acepta responsabilidad alguna por errores de hecho u opinión o por cualquier pérdida derivada del uso de toda o parte de la información contenida en este artículo. No se debe confiar en los puntos de vista e información del artículo a la hora de tomar decisiones individuales de inversión y/o estratégicas. El autor no tiene la obligación de notificar a ningún destinatario si cualquier información contenida en este artículo cambia o se vuelve inexacta posteriormente. Las previsiones que figuran en este artículo son el resultado de una modelización estadística, basada en una serie de hipótesis. Las previsiones están sujetas a un alto nivel de incertidumbre en cuanto a los factores económicos y de mercado futuros que pueden afectar a los resultados reales. Las previsiones se facilitan a título informativo a fecha de hoy. Nuestras previsiones pueden cambiar materialmente con los cambios en el mercado.
Regístrese con Google
o
Regístrese con su email