0% de inflación de activos interesante e implacable significa que las personas se ven obligadas a desplegar sus activos en inversiones de riesgo. El ahorro, la prudencia y la aversión al riesgo han sido brutalmente castigados durante más de una década (desde que 33yos ingresaron a la fuerza laboral), señala Lubow@Lubow2.
"Citando el cuidado de lo público, es curiosa la relación existente entre la rentabilidad real que ofrece la deuda pública EE.UU. y el nivel de deuda en cartera del público americano. En la medida que se intensifica la represión financiera aumenta simultáneamente la posesión de 'Treasuries' o deuda emitida por el Tesoro EE.UU. (vean imagen adjunta) ha escrito Antonio Iruzubieta.
Esta imagen representa el alcance del empobrecimiento generalizado que está originando la represión financiera, en marcha desde hace ya una década. Inversores en deuda, ahorradores buscando seguridad a costa de la rentabilidad, fondos de pensiones, de inversión, todos perdiendo dinero cada año y observando la marcha de la inflación, este 2021 será más duro y se podrán alcanzar rentabilidades reales negativas superiores incluso al 3%.
Al margen de lo anterior y observando la resistencia de las autoridades a dejar subir la rentabilidad de la deuda o a dejar caer las cotizaciones bursátiles, el sentimiento de los inversores bursátiles es muy positivo y la participación se ha disparado en las últimas semanas, junto con el apalancamiento.
La euforia inversora no sólo deviene de la secuencia de máximos históricos de las bolsas o de la confirmación de la Reserva Federal de mantener el QE a pleno rendimiento al menos hasta fin de año.
Estamos, por tanto, en el mayor ciclo de relajación en una década. El gráfico siguiente, vía Sebastian Sienkiewicz, muestra que más del 60% de los bancos centrales están flexibilizando sus políticas monetarias (reduciendo las tasas de interés y aumentando la oferta monetaria). Gris = recesiones anteriores. Sería bueno ver cómo se veía durante los años 90. Y otro aviso, vía político.com, el mayor peligro de que la Fed permanezca en el mercado de repos es que cimenta la expectativa de que el banco central de EE.UU. protegerá no solo a los bancos en una restricción de liquidez sino a mercados volátiles, que son inconvenientes para la política monetaria".
Eso es un riesgo moral ". Once años después seguimos inflando el globo: El 1-6-10, es decir, más de 9 años después me escribían: Estimado director. "Seguimos en manos de papanatas en los mercados. Tienen una visión muy superficial de las cosas y siempre confían su alma al becerro de oro, a los billetes que escupen día y noche las máquinas de impresión de los bancos centrales. O dicho de otra manera, el papanatismo crea burbujas y nos empuja a la sima. Me ha parecido muy interesante la afirmación de Donald Kohn, vicepresidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, que ha dicho que las facilidades de liquidez crean un Riesgo Moral o Moral Hazard (los inversores toman mayores riesgos de los debidos confiando en que la bondad de una entidad salvadora)".
