El Banco de Japón mantendrá su política sin cambios por ahora. El momentum positivo de los precios brinda la cobertura al Banco de Japón para mantener la política sin cambios, a pesar de la especulación de una normalización prematura.
Sin embargo, el Banco de Japón está haciendo las cosas claramente fuera de tiempo y el mercado lo sabe. Si bien podemos discutir los datos, la realidad es que mantener una política de flexibilización de forma indefinida no es una opción.
En su Panorama de la Economía y Precios, se espera que la inflación y las previsiones de crecimiento se corrijan al alza. La recuperación económica mundial respaldará el crecimiento del PIB de Japón. La inflación al consumidor debería mejorar gradualmente (el viernes, Japón reportó un incremento del IPC subyacente hasta el 0,5 % desde el 0,2 % de noviembre); sin embargo, permanece por debajo del objetivo del 2%.
Mientras tanto, la eficacia de la acción política y la comunicación para el debilitamiento del yen está desacelerando. El rápido aumento de los rendimientos de los bonos de Estados Unidos no ha logrado dar impulso a la apreciación del USD/JPY. Por otra parte, el persistente riesgo geopolítico (resaltado por el cierre del Gobierno estadounidense) y la potencial decepción sobre el crecimiento de China podría desencadenar la apreciación del yen.