El Banco de Japón no logra debilitar el yen

La sesión bursátil de Asia mostró un mitigado sentimiento de riesgo, ya que el Banco de Japón no satisfizo plenamente las expectativas del mercado. Según lo prometido por el Primer Ministro Shinzo Abe, el banco finalmente aceptó duplicar la meta de inflación del 1% al 2%, y anunció un Programa de Compra de Activos abierto para combatir la deflación.

Sin embargo, la guía APP se mantuvo sin cambios para 2013, y resultó ser decepcionante para el 2014. Este año, el Banco de Japón comprará 10 billones de yenes en bonos del Tesoro y 20 billones de yenes en JGB, mientras que en 2014, las compras de activos serán en total por un valor de 10 billones de yenes, desafiando el objetivo de incrementar los precios en hasta un 2%.

El retraso de la fecha de inicio del APP para el año próximo y la magnitud de las compras no agradó a los mercados. El par USD/JPY subió a 90.13, pero el rally fue de corta duración. El par USD/JPY llegó al mínimo de 88.37, ya que la toma de ganancias entró en juego tan pronto como los mercados mostraron la falta de satisfacción. A pesar de las numerosas noticias, la reunión de esta semana del Banco de Japón ha sido un gran paso para Abe en términos de credibilidad. En este punto, creemos que Abe tiene un margen de flexibilidad para gestionar depreciación de la moneda en el futuro.

En el corto plazo, creemos que habrá más ganancias correctivas; sin embargo, mantenemos nuestra visión bajista sobre el yen en el mediano plazo. En nuestra perspectiva sobre una incipiente "guerra de divisas", la politización del Banco de Japón ya comenzó a molestar a otros países. Weidmann del BCE mantiene su crítica respecto a la “economía de Abe” en Japón, ya que la politización del BoJ amenaza la independencia del banco central, según informa Reuters. Abe intervino rápidamente, diciendo que“el Banco de Japón entendió la opinión del Gobierno sobre la política monetaria". ¡Habrá más tensiones! En Europa, la reunión de ayer del Eurogrupo terminó con conclusiones positivas para el euro. Los funcionarios europeos han anunciado su apoyo a la ayuda de 9.200 millones de euros para Grecia, una extensión del pago de la ayuda de Irlanda y Portugal, mientras que el presidente del Eurogrupo, Juncker, habló a favor de un acuerdo sobre el plan de rescate para Chipre en marzo.

A pesar de los titulares alcistas respecto al euro, el par EUR/USD no logró extender ganancias por encima de 1.3372. El par EURUSD bajó 105 pips esta mañana, ante los rumores que estipulan que el alemán Bafin pidió a dos bancos alemanes, presuntamente el Deutsche Bank y el Landesbank Baden-Wuertemberg, que estimulen una división entre los bancos minoristas y de inversión, de acuerdo con el modelo Liikanen. Recordamos que, el Informe Final Liikanen se centra en reformas bancarias estructurales, incluido el requisito de la "separación legal de determinadas actividades financieras particularmente riesgosas de los bancos que aceptan depósitos, dentro de un grupo bancario".

El fuerte movimiento bajista del par EUR/USD fue más bien especulativo; sin embargo, seguimos siendo bajistas respecto a este par en el mediano plazo, teniendo en cuenta la inestabilidad política y económica en la zona euro. Según lo declarado por el miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Coeuré, el destino de la crisis de la UE está en manos del gobierno. No obstante, los políticos de la unión europea están perdiendo popularidad.

A pesar de las tensiones políticas, la Encuesta ZEW sobre el sentimiento económico subió sorprendentemente desde la lectura anterior de 7.6 a 31.2. El par EUR/USD consolidó sus pérdidas matinales, pero ¿por cuánto tiempo?