El dólar cae frente a casi todas las divisas, incluidas las emergentes

El viernes por la mañana, el dólar estaba más bajo contra casi todas las divisas, incluyendo la mayor parte de las emergentes que seguimos. Entre las del G10, la única divisa que se depreciaba frente al USD era la SEK, que seguía a la baja tras el sorprendente repunte de ayer en el paro. El dólar se vio afectado por una combinación de ventas minoristas más débiles de lo esperado en enero y unas peticiones preliminares de subsidio de paro más altas de lo esperado. La reciente racha de indicadores peores de lo esperado en los EEUU está poniendo en duda el escenario de recuperación allí. Las tasas de interés implícitas en los futuros sobre Fondos Fed, que habían ganado 6 pbs tras el reciente testimonio de Yellen, cedieron ayer 3 pbs al irse infiltrando las dudas sobre la economía. Las rentabilidades de los bonos a 10 años también cedieron 3 pbs y están ahora de vuelta por debajo de los niveles predominantes antes de que hablara Yellen. Esto resulta notable, ya que se esperaba que ella fuera considerablemente más acomodaticia de lo que realmente está siendo, y en ese momento el mercado estaba descontando un cambio en el tono de la Fed. Con la pérdida del apoyo de unas tasas de interés más altas, sería natural que el dólar se debilitara.

Contra ese telón de fondo, la recuperación en las divisas emergentes ha sido destacable. De las 15 que seguimos, sólo el RUB y el HUF se mostraban más bajos respecto a sus niveles de apertura del jueves. Las castigadas IDR y BRL, dos de las “cinco frágiles”, ganaron más de un 1%. El real subía después que el Presidente del banco central, Tombini, dijera que el país puede usar sus reservas para impulsar la moneda, mientras que la IDR subía tras anunciarse ayer que el déficit por cuenta corriente se había reducido al 2% del PIB en el T4 desde el 3,8% en el T3. Al margen de las razones que tuviera cada divisa individual para subir, uno podría pensar que un enfriamiento en la mayor economía del mundo no sería positivo para el comercio de estos países y, por consiguiente, no sería bueno tampoco para sus divisas. Ello hace que las subidas de ayer resulten aún más notables. Puede que la confianza esté regresando a las emergentes, y que el riesgo de contagio esté disminuyendo.

Hoy es día de PIBs en Europa. Conoceremos el PIB preliminar para el T4 de Francia, Alemania, Italia y el conjunto de la Eurozona. Se espera que el PIB francés suba un 0,2% t/t, un giro desde el -0,1% t/t en el T3. Se pronostica que el crecimiento de Alemania mantendrá el ritmo de incremento del T3 (+0,3%) y que el PIB de Italia subirá un 0,1% t/t, frente a un 0,0% t/t. Se espera que el PIB del conjunto de la Eurozona haya acelerado hasta el +0,2% t/t desde el +0,1% t/t en el T3.

Por otro lado, se estima que la producción industrial en EEUU para enero se habrá frenado al +0,2% m/m desde el +0,3% m/m de diciembre, y se pronostica que el índice preliminar de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan para febrero quede en 80,2, a la baja desde el 81,2 de enero.

Si finalmente salen datos positivos del crecimiento de la Eurozona (lo que confirmaría que la recuperación continuaba a finales del año pasado), junto con los nuevos más datos negativos en los EEUU, debería animar a los alcistas del EUR/USD a superar la zona de resistencia en la región de precios de 1.3700/35.

En cuanto a las comparecencias de hoy, Weidmann, del BCE, hablará sobre “Dinero Estable en Europa”, y Carlos Costa, Gobernador del Banco de Portugal y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, se dirigirá a una comisión parlamentaria.

El Mercado

EUR/USD

El EUR/USD siguió moviéndose en subida y ahora se cotiza ligeramente por encima del techo del canal descendente en azul y por debajo del obstáculo de los 1.3700 (R1). El que hoy salgan datos positivos de crecimiento en la Eurozona puede animar a los largos a superar la zona de resistencias en 1.3700/35, lo que podría abrir camino a otro ataque a la barrera de los 1.3810 (R3). Por otro lado, sería necesario un cierre por debajo de los 1.3560 (S2) para confirmar la continuación de la trayectoria bajista. Me mantengo neutral sobre el par hasta que tengamos un escenario más claro sobre qué trayectoria podría elegir el precio.
Soportes: 1.3650 (S1), 1.3560 (S2), 1.3480 (S3).
Resistencias: 1.3700 (R1), 1.3735 (R2), 1.3810 (R3).

EUR/JPY

El EUR/JPY intentó escapar del canal descendente, pero tras tocar la media móvil de 200 períodos se movió a la baja para hallar soporte en la barrera de los 139.15 (S1) y la media móvil de 50 períodos. Una clara pérdida de ese nivel puede activar extensiones bajistas hacia el siguiente soporte en los 137.55 (S2). El MACD, ya en territorio alcista, queda por debajo de su línea de activación y el RSI sigue una trayectoria descendente, confirmando la incapacidad de los largos para llevar más arriba la acción del precio.
Soportes: 139.15 (S1), 137.55 (S2), 136.20 (S3).
Resistencias: 141.25 (R1), 142.85 (R2), 144.35 (R3).

GBP/USD

El GBP/USD está ahora atacando los máximos en 1.6665 (R1). Una perforación alcista de esa barrera puede abrir camino hacia la siguiente resistencia en los 1.6740 (R2) y señalar la continuación de la tendencia alcista de largo plazo. Sin embargo, puesto que el RSI parece estar haciendo techo, yo esperaría una onda correctiva bajista en el precio cuando el oscilador salga de la zona extrema. También el MACD muestra signos de estar haciendo techo y parece a punto de cruzar a la baja su línea de activación.
Soportes: 1.6625 (S1), 1.6520 (S2), 1.6465 (S3).
Resistencias: 1.6665 (R1), 1.6740 (R2), 1.6860 (R3).

ORO

El Oro consiguió moverse más alto tras consolidar cerca de la barrera de los 1290 (S1). El metal precioso se encamina ahora hacia la resistencia de los 1315 (R1), donde una clara perforación alcista puede abrir el camino hacia la siguiente en 1340 (R2). El RSI se mantiene cerca de sus niveles extremos y por tanto no puede descartarse alguna consolidación o una corrección durante el desarrollo de un nuevo avance. Puesto que el metal precioso está dibujando máximos y mínimos crecientes, la trayectoria general de corto plazo sigue apuntando hacia arriba.
Soportes: 1290 (S1), 1270 (S2), 1250 (S3).
Resistencias: 1315 (R1), 1340 (R2), 1360 (R3).

Crudo

El WTI halló resistencia una vez más en la barrera de los 100.55 (R1) y se movió ligeramente a la baja. Puesto que el precio está cotizándose tanto por encima de las medias móviles como de la línea de tendencia alcista en azul, considero que la caída es una onda correctiva, quizás para comprobar la zona cerca del soporte de los 98.80, que coincide con el nivel de retroceso del 61,8% respecto a la remontada del pasado viernes. Un cierre claro por debajo del soporte mencionado y de la línea de tendencia en azul puede ser una primera razón para reconsiderar nuestro análisis. En el gráfico diario, tras la estrella del amanecer del miércoles la vela de ayer parece ser un hombre ahorcado, lo cual aumenta las posibilidades de que continúe la onda correctiva.
Soportes: 98.80 (S1), 96.50 (S2), 95.00 (S3).
Resistencias: 100.55 (R1), 101.35 (R2), 102.00 (R3).