PANORAMA INTERNACIONAL - No se esperaba que en la reunión mensual realizada el jueves pasado el BCE anunciara ninguna nueva medida sobre política monetaria y menos aún que tocara las tasas de interés, que continuarán en el mínimo histórico del 0,05%, en el que están ancladas desde hace justo un año. Asimismo, los depósitos a un día se seguirán penalizando con un -0,2% Y el ente monetario dispuso incrementar el porcentaje que puede comprar de bonos desde el 25% al 33%, teniendo esta medida que ver con los títulos elegibles para tales efectos. Asimismo, indicó que los riesgos hacia una baja en la inflación y en el crecimiento se han incrementado, afirmando que la recuperación económica es débil y por eso el BCE está preparado para aumentar su acción si fuera necesario. El mercado respondió inmediatamente a estos anuncios con un derrumbe del valor del euro frente al dólar de unos 120 pips, hasta registrar un mínimo intra day de 1,1087 dólares, pero por la tarde de ese mismo día se recuperaba levemente. Pero el tema que más preocupaba en la semana era el del empleo en los Estados Unidos.
El miércoles se conoció el primer dato, que fue el de la encuesta nacional de ADP del sector privado, con un incremento de 190.000 puestos de trabajo en agosto, un poco por debajo de lo esperado, aunque no influyó para modificar el panorama del mercado laboral, que sigue mostrando solidez. El jueves, los pedidos semanales de subsidio por desempleo también no resultaron como se había pronosticado, al mostrar un aumento de 12.000 en la semana del 28 de agosto, ascendiendo hasta 282.000, más de lo previsto que era de 275.000. Finalmente, el informe sobre el empleo en los Estados Unidos, conocido el viernes pasado, mostró un incremento en las nóminas no agrícolas de 173.000 en agosto, generando una suba del dólar en el mercado, pese a situarse debajo de las expectativas. Pero también brindó detalles alentadores, como lo fue la revisión al alza hasta 245.000 de los 215 mil informados en julio y la caída de la tasa de desempleo al 5,1%, frente al 5,2% esperado, su nuevo mínimo desde el 2008. Este dato sirve de termómetro para que se reabra el debate en la FED sobre si sube o no sus tasas de interés antes de que finalice el año. En el mercado internacional de divisas el euro operó en la semana entre 1,1090 y 1,1320 dólares y al cierre del viernes pasado en el mercado de New York se negociaba a USD 1,1144
DESCARTAN DEVALUACIÓN CUANDO EL PESO YA CAYÓ UN 195%
PANORAMA ARGENTINO - El presidente del BCRA, Alejandro Vanoli, descartó rotundamente el lunes pasado que el Gobierno vaya a devaluar antes del 10 de diciembre próximo y aseguró que esa medida no fue reclamada por los asesores económicos del candidato oficialista Daniel Scioli, razón por la que “No existe ninguna posibilidad de devaluación. Lo descarto rotundamente. El Banco Central va a seguir con la flotación administrada del tipo de cambio”, enfatizó. Sin duda, estas afirmaciones de Vanoli han llamado la atención aquí y en el exterior, porque hace suponer que el funcionario vive en una irrealidad manifiesta. El principal argumento que desmiente lo que dijo es que faltando un poco más de dos meses para cumplir su mandato al frente del Poder Ejecutivo, el Gobierno de Cristina Fernández, en sus dos períodos de mandato, devaluó el peso argentino un 195% siendo, exceptuando a Venezuela, el país que más ha hecho caer el valor de su moneda frente al dólar. Y aquella enorme cifra surge de un simple cálculo para el que se han tenido en cuenta los tipos de cambio cierres vendedor de transferencia fijados por el Banco Nación en los últimos días hábiles del mes de diciembre de 2007 y agosto de 2015, que fueron de $ 3,1490 y $ 9,2690, respectivamente. Es decir, que el actual Gobierno lleva ya ocho años devaluando nuestro signo monetario y, además, bajo una modalidad que nada tiene que ver con el sistema de "flotación administrada" que, vale la aclaración, desde el inicio del nuevo milenio ya no rige en ninguno de los principales países del mundo, en donde las monedas se mueven al compás de la oferta y la demanda, sin intervenciones de los bancos centrales. Al respecto hay que tener bien claro, para no perder más tiempo, que las discusiones sobre la elección de sistemas de tipo de cambio fijo o flotante o si es necesario un mercado desdoblado, ya no tienen sentido ni vigencia alguna en el mundo. Hoy ya nadie ni siquiera imagina recurrir a las devaluaciones y al anclaje cambiario para solucionar los problemas de balanza de pagos o fuga de capitales.
La libertad también ha llegado a los mercados de divisas y los tipos de cambio son nada más ni nada menos que una consecuencia y no un fin en sí mismos. Sobre todo esto, ya no quedan dudas. Sin embargo, los hechos ocurridos la semana pasada no fueron todos negativos. El BCRA obtuvo sentencia favorable de la Corte de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York, por la que se puso fin a la demanda judicial conocida como “Alter Ego”, iniciada en 2006 por los acreedores NML y EM. El fallo ordenó al juez del distrito sur, Thomas Griesa, desestimar la demanda orientada a embargar activos del BCRA con el fundamento de que era el alter ego del Gobierno de la República Argentina. También advirtió que la utilización de una cuenta del BCRA en la Reserva Federal de Nueva York no constituye actividad comercial que pueda conducir a la pérdida de la inmunidad soberana con que cuentan las reservas del ente monetario. Y la presidenta Cristina Fernández dijo algo en el festejo del Día de la Industria, en Tecnópolis, que quedará como frase histórica: "estamos en un momento en el cual, además de seguir sustituyendo importaciones, vamos a tener que sustituir exportaciones, y lo tenemos que hacer con mercado. ¡Y sí, como escucharon, aunque parezca una barbaridad económica! ¿Qué significa sustituir exportaciones? Sustituir para el mercado interno lo que no nos compran afuera".
Y el MULC continúa su actividad habitual, aunque limitada para cerrar las operaciones que sean finalmente autorizadas durante sólo las últimas dos horas, antes de las 15, con alto grado de imprevisibilidad e inseguridad. El volumen operado entre entidades, en las cinco jornadas, fue de USD 1.360 millones, con un promedio diario de USD 272 millones, un 1,1% menor al del similar período anterior. El Banco Nación, según lo estableció el BCRA, cerró el viernes su tipo vendedor de transferencia en $ 9,3220, habiéndolo ajustado al alza un 0,3%, un 0,1% mayor al de la semana anterior. Según fuentes del mercado el ente monetario, en sus intervenciones diarias, volvió a tener un saldo negativo al verse obligado a vender todos los días un total de USD 485 millones para cubrir la falta de oferta, por el menor ingreso de divisas por parte de los exportadores. Finalmente, las reservas quedaron sumando, según dato provisional, unos USD 33.541 millones, mostrando una nueva caída, con relación al viernes 4, de USD 65 millones.