El euro cerró la semana en los 1.3738, unos 45 pips por sobre el nivel de cierre de la semana anterior, con máximos intrasemanales en torno a los 1.3773, verificando entonces nuestra hipótesis principal, planteada la semana pasada.
Escenario A – Control por parte de la demanda.
Por lo pronto, tendemos a favorecer un escenario alcista como hipótesis principal. Es importante plantear que muchas de las notas de la semana anterior siguen aplicándose y que esta es la quinta vez que se testea el área 1.3740-1.3690 en el curso del año. Cuanto más tiempo presione la demanda en esta área, mayores la probabilidades de que ésta sea vulnerada.”
Respecto a los niveles alcanzados, la acción de precio superó levemente el primer nivel apuntado:
“Como hipótesis de trabajo (lo resaltamos en la nota anterior, también), creemos que de ser vulnerada esta área, podríamos ver niveles cercanos a los 1.3760-1.3740, provisto de que existan una continuación por parte de compradores y no sea una mera búsqueda de stops.”
En este sentido, nos interesa remarca nuestra forma de trabajar, reemplazando los pronósticos (por alternativas de desarrollo), ampliando de esta forma las posibilidades de enfoque y trading. La hipótesis verificada, alcanzo el objetivo planteado en torno a los 1.3769, nivel que la oferta salió a defender.-
Nuestro análisis:
El punto es si este nivel de equilibrio se traducirá en acumulación –por parte de compradores-, o resultará en distribución que tenga como correlato menores precios.
¿El rechazo de niveles superiores a los 1.3760 atraerá vendedores o simplemente conllevará a una continuación hacia mayores precios?
Control por parte de la demanda
Por lo pronto, el control sigue por parte de los compradores –al menos al momento de escribir esta nota – encontrando un mercado en mayores zonas de valor entre los 1.3780-1.3650 como primera –amplia- área de referencia. Si bien encontramos cierto incremento por parte de vendedores, todavía es temprano para establecer una posición dominante definida.
En este marco, nos interesa resaltar 1.3830 como nivel relevante, y zona de desequilibrio importante similar a la zona recientemente vulnerada de los 1.3720-1.3740. Para este caso nos interesaría ver de forma sostenida precios superiores.
Vemos 1.3810-1.3795 como un área de liquidez a tener en cuenta, en donde estimamos que es posible algún tipo de reacción por parte de vendedores. Para el caso en que al demanda presione en forma agresiva por sobre este nivel, estaremos atentos a los 1.3830 anteriormente.
Creemos que para superar los 1.3860 debería existir una relevante consolidación por parte de la demanda en el marco de los niveles presentes.
Niveles relevantes:
1.3780
1.3805
1.3830
1.3841
1.3850
1.3863
1.3873
Respecto del flujo de órdenes, la alternativa que soporta este escenario trabaja detrás de la idea de un incremento de presión compradora por sobre el importante nivel de shorts, que al ser vulnerados generen una reacción de compra agregada que impulse el par hacia mayores niveles de precio, en la misma tónica de lo planteado la semana pasada.
Control por parte de la oferta
Es relevante notar algunas similares en torno a lo planteado la semana pasada, pero en torno a mayores niveles.
En este escenario, la demanda no puede sostener mayores niveles, los cuales , en el sentido de no encontrar compradores que puedan imprimir un crecimiento sostenido.
Esto nos plantea dos “subescenarios”:
a-) consolidación (no puedo alcanzar mayores niveles de precios, seguida de
control de la oferta
b-) una rápida y categórica respuesta de la oferta
Es importante notar que los movimientos pueden no ser lineales. Por esto, en ambas situaciones, mantenemos presente la posibilidad de una barrida de órdenes stop-loss en torno a niveles superiores, seguidos de una respuesta por parte de la oferta.
Como niveles relevantes más inmediatos, en donde estaremos atentos a una eventual respuesta por parte de vendedores:
1.3774
1.3795
1.3805
1.3815
1.3820
1.3841
No deberían superarse demasiado estos niveles, a los efectos de mantener este escenario.
A muy corto plazo 1.3730, seguido de 1.3705, como niveles más inmediatos de “descanso”, seguidos por el área en torno a los 1.3670 como primera relevante para que la oferta no encuentre resistencia por parte de la demanda, seguida de 1.3655, 1.3640 , 1.3620, 1.3615 1.3578 y 1.3565.
De manera similar a lo planteado la semana pasada, la lectura de flujo de órdenes que soporta este escenario radica en que los niveles de shorts en el mercado son importantes y que en niveles claves resistan la eventual presión de la demanda, la cual cuenta con un sustancialmente menor posicionamiento de manera que un incremento de presión –máxime en tornos a los actuales niveles de precio-, resulte en una reducción de posiciones compradas en el mercado.