Hay una escasa posibilidad de que el euro quiebre el nivel de 1.20 francos suizos antes de la reunión del Banco Central Europeo sobre política monetaria del 14 de diciembre, ¿pero después de eso? Un regreso a 1.20 - que el Banco Nacional Suizo sostuvo como piso hasta que a principios de 2015 dejó flotar al franco - podría ser una de las medidas. Pero tomará tiempo.
Los últimos datos son decepcionantes. La inflación núcleo en la zona euro se redujo al 1,1 % anual en septiembre, y la inflación general se contrajo durante el verano, lo que hará que el BCE se cuide de ajustar el suministro de dinero. Creemos que el BCE se mantendrá muy prudente, tomando sólo medidas limitadas para impulsar al euro. El crecimiento económico ha regresado a la zona euro, pero las nuevas subidas en el valor del euro todavía están en el horizonte.