Última hora
0

''El gallinero de los bonos anda muy, muy revuelto''

Por Moisés RomeroBonos16.01.2018 08:15
es.investing.com/analysis/el-gallinero-de-los-bonos-anda-muy-muy-revuelto-200219987
''El gallinero de los bonos anda muy, muy revuelto''
Por Moisés Romero   |  16.01.2018 08:15
Guardado. Ver Elementos guardados.
Artículo ya guardado en sus Elementos guardados
 

"El gallinero de los bonos anda muy, muy revuelto. Demasiado", me dice Alain M., especialista en renta fija., que añade "demasiadas gallinas y demasiados gallos a ver quién cacarea más alto y más fuerte, hasta generar un ruido atronador. pero no será para tanto. Los bancos centrales hace muchos años, que dejaron sus cuitas atrás y decidieron comunicarse en directo, con el objetivo primero de evitar cualquier colapso. Hubo miedo tiempo atrás a la voladura controlada de determinados mercados. Los agoreros advirtieron de la imposibilidad de hacerlo. Pero no es así. Hoy los bancos centrales tienen armas con munición suficiente, inagotable para hacer lo que consideren en política monetaria. En lo que va de año se ha demostrado, así, que el proceso de normalización en marcha no se está haciendo a mamporro limpio, con violencia, sino con calma y sin pausa. El mantenimiento de un pulso económico muy saludable tanto en USA como en la Eurozona apoya este fenómeno. Estoy convencido, también, de que ayudarán los resultados empresariales. En nuestro banco apostamos, por tanto, por una voladura controlada del mercado de bonos y, por la necesidad de hacerla".

Interesante reportaje de Óscar Rodríguez Graña en Funds People: Durante más de 35 años, los bonos soberanos, como los bonos del Tesoro de Estados Unidos o el bund alemán, han generado rendimientos excepcionales. Gracias a la disminución de las tasas de inflación, los rendimientos de los bonos cayeron constantemente. Y cuando los rendimientos bajan, los precios de los bonos suben, especialmente los que tienen duraciones más largas. “Al menos durante una década, los pesimistas temían que los buenos tiempos no pudieran durar. Eventualmente, los rendimientos podrían aumentar. Y hay buenas razones para pensar que podríamos estar cerca del punto de inflexión”, afirman desde Deutsche Asset Management.

Inflación EE.UU. y Alemania
Inflación EE.UU. y Alemania

De acuerdo con los recientes recortes de impuestos en Estados Unidos, mucha de la atención se ha centrado en el aumento de la emisión de bonos y en las señales de un interés cada vez menor por parte de las autoridades chinas. Además, persisten las preocupaciones sobre la reducción del apoyo de las políticas monetarias no convencionales. Sin embargo, en la gestora consideran que hay un tercer factor que ha estado recibiendo menos atención: la inflación. “Durante casi dos años, las tasas de inflación implícita, derivadas de los valores de deuda vinculados a la inflación, han aumentado tanto en Alemania como en Estados Unidos. Los aumentos han sido moderados, pero bastante estables”, recuerdan. Pese a ello, la preocupación tanto los inversores tanto las propias autoridades monetarias han mostrado una preocupación más bien escasa por la inflación.

“Vemos esto reflejado a través del uso de la palabra "many" versus "several" de numerosos partícipes que esperan presiones cíclicas que impulsen la inflación, mientras que otros muchos están preocupados por una inflación demasiado baja que deprima aún más las expectativas futuras. En el vocablo de la Fed, "many" sale a relucir más veces que "several", subraya Maryse Pogodzinski, economista de Groupama AM. La inflación en la eurozona cayó al 1,4 % en diciembre, muy por debajo del objetivo del 2% del BCE, un descenso que se produce en un momento en que Mario Draghi está poniendo fin a su política de flexibilidad monetaria a través de la compra de activos. “De continuar, la caída de la inflación podría poner en tela de juicio la capacidad del BCE de concluir totalmente ese programa para fines de este año, tal como anticipaban los mercados”, indican desde MFS IM. Para 2018, estima una inflación del 1,2% y del 1,5% para 2019....

''El gallinero de los bonos anda muy, muy revuelto''
 

Artículos relacionados

''El gallinero de los bonos anda muy, muy revuelto''

Comentar

Guía para comentarios

Desde Investing.com España le invitamos a que interactúe con otros usuarios y comparta con ellos sus puntos de vista y sus dudas en relación con el mercado. Sin embargo, para que el debate sea lo más enriquecedor posible, por favor, le rogamos que tenga en cuenta los siguientes criterios.

  • Aporte valor a la conversación.
  • Céntrese en el tema a tratar y contribuya al debate con información de interés.
  • Sea respetuoso. Recuerde que se puede rebatir un argumento de forma constructiva y diplomática.
  • Cuide la redacción. Vigile la puntuación, las mayúsculas y las tildes.
  • NOTA: El spam, los mensajes promocionales y los enlaces serán eliminados de sus comentarios.
  • Evite comentarios irreverentes, difamatorios o ataques personales contra otros autores o usuarios.
  • Solo se permitirán comentarios en castellano.

A aquellas personas que hagan un mal uso de los comentarios se les denegará su registro en investing.com.

Escribe tus ideas aquí
 
¿Estás seguro que quieres borrar este gráfico?
 
Publicar
Publicar también en
 
¿Sustituir el gráfico adjunto por un nuevo gráfico?
1000
En estos momentos no le está permitido dejar comentarios debido a informes negativos de otros usuarios. Su estado será revisado por nuestros moderadores.
Por favor, espere un minuto antes de publicar otro comentario
Muchas gracias por participar en nuestro foro. Su comentario quedará pendiente hasta que nuestros moderadores lo revisen, por lo que puede tardar un tiempo en aparecer publicado.
 
¿Estás seguro que quieres borrar este gráfico?
 
Publicar
 
¿Sustituir el gráfico adjunto por un nuevo gráfico?
1000
En estos momentos no le está permitido dejar comentarios debido a informes negativos de otros usuarios. Su estado será revisado por nuestros moderadores.
Por favor, espere un minuto antes de publicar otro comentario
Adjuntar un gráfico al comentario
Confirmar bloqueo

¿Está seguro de que desea bloquear a %USER_NAME%?

Al hacerlo, ni usted ni %USER_NAME% podrán ver las publicaciones del otro en Investing.com.

Se ha agregado correctamente a %USER_NAME% a su lista de usuarios bloqueados

Acaba de desbloquear a esta persona; tiene que esperar 48 horas para poder bloquearla de nuevo.

Denunciar este comentario

Díganos qué piensa de este comentario

Comentario denunciado

Gracias

Su denuncia será examinada por nuestros moderadores
Aviso legal: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Regístrese con Google
o
Regístrese con su email