El mago de Oro ataca de nuevo

El Oro tuvo uno de sus episodios el viernes, saltando por encima del 2.95 % poco después del inicio de la sesión de Estados Unidos. El discurso de Bernanke en el Jackson Hole, Wyoming, coincidió con el gold fix de la tarde, que empujó al mínimo de una semana en $1646. Bernanke advirtió que el estado de la economía de EE.UU. "está lejos de ser satisfactoria". El Presidente de la Fed sugirió que el banco central todavía tiene acceso a fondos ilimitados y puede continuar tomar riesgos de estados de cuenta, diciendo que "los costos de las políticas no tradicionales, cuando se la considera cuidadosamente, parecen manejable, lo que implica que no deberíamos descartar la posibilidad de utilizar de nuevo tales políticas, si las condiciones económicas lo justificasen". Bernanke encontró un fuerte apoyo a través de otros cuatro jefes de la Fed, que se expresaron sobre la compra abierta de bonos e hipotecas, para ayudar a sostener la economía, tres de los cuales preferían que el programa se inicie inmediatamente.

El temor de que más compras por parte de la Fed perturbe el funcionamiento de los mercados de deuda y eleve las expectativas de inflación fue contrarrestado por Bernanke, quien afirmó que el estado de cuenta de la Fed afectaría "materialmente" las expectativas de inflación, debido a que los mercados siguen creyendo en la capacidad del banco central para generar estímulos. El presidente mencionó también el problema del desempleo, ya que constituye el segundo mandato del banco central. Dijo en su discurso que la tasa de desempleo se mantiene 2 puntos porcentuales más alto que "lo que la mayoría de los participantes del FOMC ven como su valor normal a largo plazo". Advirtió que "a menos que la economía comience a crecer más rápidamente en relación al crecimiento recientemente, es probable que la tasa de desempleo permanezca muy por encima de los niveles compatibles con el empleo máximo".

El oro subió inmediatamente después de que los mercados tuvieron tiempo para digerir la noticia, un aumento al máximo de más de cinco meses en $1693. Los commodities al contado quebraron levemente el UBB de días, antes de volver a bajar hoy al canal, y operó en el ajustado rango de $ 1685- $1693. Las acciones y los bonos del tesoro también reaccionaron positivamente al discurso de Bernanke. Los tres principales índices, el DJIA, el NASDAQ y el S&P 500 cerraron en verde. El rendimiento de los bonos de EE.UU. a 10 años cayeron 107 puntos base el viernes, continuando una tendencia que comenzó el 17 de agosto (-289 puntos base).

El par EURUSD aumentó un 1.15 % durante la sesión del viernes, con un máximo por encima de la media exponencial móvil de 100 días, pero sigue operando dentro de las bandas de Bollinger de 20 días. El momentum de la moneda sigue siendo muy positivo, pero parece haber disminuido desde el inicio de la semana. El RSI diario del par EURUSD no logró cruzar el territorio de la sobreventa, por lo que creemos que la divisa aún podría aumentar, especialmente si Draghi brinda a los mercados decisiones concretas acerca del programa de compra de bonos que sugirió el 2 de agosto.