Aunque el níquel es la única materia prima con potencial alcista del 50% en un año, tal y como indica el reciente informe de la consultora Macquarie Group, los precios de esta materia prima descendieron un 24% desde que tocaran máximos anuales en el mes de mayo.
El mercado del níquel se ha estado apoyando en la perspectiva de que esta materia prima se adentra en un déficit que será significativo en 2015. No obstante, su reciente cotización se ha visto afectada por repunte del 30% en cuatro meses registrado en las reservas de los almacenes certificados por la London Metal Exchange, hasta un nivel récord de 368.364 toneladas métricas.
Las prohibiciones de Indonesia a las exportaciones de metales sin procesar este año, uno de los principales productores de níquel, han sido una de las claves en el movimientos de los inventarios y la subida del precio, que ha tenido un incremento en la demanda mundial.
Este componente del acero inoxidable ha descendido más de 11% en poco más de un mes, pero avanzó más de 22% frente al cierre de 2013 cuando cotizaba en 13.590 dólares por tonelada.
Los prestamistas dejaron de aceptar garantías de China después de que los almacenes portuarios de Qingdao expidieran documentos respaldados por mayores cantidades del metal de las que en realidad tenían.
China inició una investigación en junio sobre la financiación con operaciones en el metal, y en su momento desató especulaciones frente al posible impacto en el mercado de fuertes medidas por parte de las autoridades.
El récord de los suministros de níquel en la Bolsa de Metales de Londres enmascara un mercado en equilibrio según van pasando las existencias de China tras el escándalo de financiación, de acuerdo con Norilsk Nickel, el mayor productor de níquel del mundo.
Unas 100.000 toneladas métricas de este metal industrial se habrían enviado a los almacenes de del mercado londinense después de que los bancos endureciesen las normas sobre garantías de préstamos.
Un salto de 40% en las existencias en los almacenes asiáticos registrados a 225.846 toneladas desde finales de mayo, está detrás del récord mundial. Durante el mismo período los inventarios en Europa crecieron un 17%, mientras que en América descendieron un 43%.
Aunque el aumento en los inventarios oficiales no debería afectar al precio del metal ya que el mercado se mantiene equilibrado, los futuros para entrega en tres meses esta semana han descendido un 2,7%.
Desde finales de mayo, cuando revisó al alza en un 10% el precio objetivo, Bank of America Merril Lynch ofrece un precio medio para el níquel de 17,735 dólares por tonelada métrica para este año, y de 23.836 dólares por tonelada en 2015, lo que sugiere que las nuevas instalaciones de procesamiento de mineral en Indonesia no entrarán en funcionamiento hasta 2017.
China está produciendo ferroníquel de bajo grado conocido como arrabio de níquel, o NPI, utilizando mineral acopiado antes de la restricción. En los primeros seis meses del año, las fundiciones del país asiático usaron la mitad de sus inventarios.
Probablemente, Indonesia exporte cerca de 30.000 toneladas de níquel en NPI en 2015, lo que equivale a menos del 10% del mineral de níquel enviado a China en 2013, mientras que la producción de arrabio de níquel de China se reducirá a entre 200.000 y 250.000 toneladas el próximo año, es decir, un 50% menos que en 2014.
Aunque a día de hoy el mercado de níquel refinado está bien abastecido, la situación cambiará a partir del próximo año, tal y como explica Société Générale, quien afirma ser sumamente alcista sobre el metal.
"La prohibición de Indonesia sobre las exportaciones de mineral de níquel, por sí sola, cambiará la sobre oferta estructural a un mercado equilibrado este año, y con déficits importantes en los próximos años", matiza un reciente informe del banco francés.
Comparte la misma opinión Goldman Sachs (NYSE:GS), quien desde finales de agosto anticipa que el rally de precios continuará bien entrado el 2015.