El índice portugués PSI 20 va muy de la mano del Ibex 35 en los últimos años. Concretamente desde 2015 definen un perfecto canal en escala aritmética. Hay analistas que desprecian dicha escala por carecer de sentido, pero mi experiencia me dice que no debemos desecharla, ni mucho menos despreciarla, puesto que no son pocas las ocasiones que nos aporta una valiosa información.
Tanto en el PSI 20 como en el Ibex detectamos dos grandes tramos bajistas coloreados en rosa, que son prácticamente idénticos hasta alcanzar la base del canal, y dos grandes rebotes coloreados en azul. El segundo de ellos mucho más avanzado en el PSI 20, puesto que ya ha alcanzado el techo del canal, donde ha encontrado freno y ha iniciado una fase correctiva. Podemos comprobar que dicho rebote en el índice portugués ha sido prácticamente idéntico en puntos que el formado entre mediados de 2016 y primeros de 2018.
Si trasladamos el rebote del Ibex de 2016 (coloreado en azul) al momento actual, desde los mínimos de marzo, nos llevaría aproximadamente a la zona de los 9.420 puntos. Sería análogo a lo que ya ha hecho el PSI 20. Veremos si el selectivo español encuentra fuerzas suficientes para alcanzar dicho objetivo, que en todo caso, no será fácil de superar.
Operativamente, si en próximas semanas o meses el PSI 20 logra superar el techo del canal o en su defecto alcanza la zona central en una fase de ajuste mayor, lo veremos como una oportunidad para buscar comprar con vocación de permanencia a medio y largo plazo. Hasta el momento ya ha corregido un 38,2% de todo el movimiento originado en los mínimos de marzo. Una corrección del 50% supondría ver caídas hacia los 4.410 puntos, cuyo alcance aprovecharíamos desde Trader35.com para comprar en caída en el índice portugués.
En el más corto plazo está tratando de formar un rebote que probablemente formaría parte de una corrección más compleja que consuma más tiempo, por ejemplo, con una formación triangular, o más profunda hacia los citados 4.410 puntos. No confiaríamos aún en la reanudación de su tendencia, aunque supere los 4.920 puntos. Tras este potencial rebote, que podría ir hacia los 5.045/ 5.140 puntos, esperaríamos otro tramo bajista.
Mientras a corto plazo no pierda los 4.710 puntos no habrá debilidad destacable que ponga en jaque la extensión del rebote sobre los citados 4.920 puntos.
A plazos largos hablamos de un índice bajista que aún no ha logrado reestructurarse desde la gran crisis de 2007/2008. Desde los 13.150 puntos establecidos entonces, hasta los 3.500 de marzo del año pasado, hablamos de una depreciación del 75%. Si en próximos meses logra marcar máximos crecientes sobre los 5.300 puntos, favoreceríamos un escenario de reestructuración alcista para años venideros, y sería interesante buscar ventanas de compra en el mercado portugués.
Véase títulos como CTT Correios de Portugal SA (LS:CTT), EDP (LS:EDP), EDP Renovaveis (LS:EDPR), Galp Energia Nom (LS:GALP), Redes Eneregeticas Nacionais o Sonae (LS:YSO). Este último, a cierre del pasado viernes, confirmó un interesante giro alcista anotándose subidas superiores al 7,4% en la sesión.