Las divisas han estado en una gran fase de consolidación desde ayer, ya que el repunte del dólar se tomó un respiro (a excepción del fuerte rally del USDCAD) en la mayoría de los pares.
No hay mayores desarrollos técnicos hasta ahora, aunque el par USDJPY mantiene el soporte en 108,60 que ha estado de nuevo bajo presión y parece que el mercado quiere poner a prueba el temple de los alcistas en este par. La fuerte caída del sentimiento del riesgo ayer, después de alcanzar los máximos récord, está añadiendo más riesgo a corto plazo.
El vicepresidente del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal , William Dudley aseguró:
"Las personas no deberían sobreponderar el valor de esos puntos [las proyecciones realizadas por los miembros del FOMC en donde se prevé que los Fed Funds terminarán en los próximos años], especialmente a medida que ampliamos el horizonte temporal ... ".
Esto realza la idea (mi convicción, de hecho) de que la Fed está volando totalmente a ciegas y no tiene idea de lo que va a hacer en ningún momento en el futuro, esencialmente prometiendo al mercado que llevará a cabo la política monetaria en el espejo retrovisor basado en los datos económicos entrantes y ya no puede ofrecer orientación a futuro efectiva.
Como alguien "twitteó" el otro día, la presidenta de la Fed, Janet Yellen, gastó de forma considerable bastante esfuerzo en una reciente conferencia de prensa, subrayando dos vías de riesgo. Todos estamos volando a ciegas, y las proyecciones del mercado para un futuro lejano no tienen sentido. Esto significa que la volatilidad debe permanecer relativamente alta y que cada publicación principal de datos puede provocar una gran reacción en el mercado en el caso de tener sorpresas positivas y negativas.
Fuente: Saxo Bank
La zona de 108,60 se ha desarrollado como zona de soporte en el par USDJPY después de que el par empujara recientemente hacia niveles de 109,00. El riesgo de una consolidación es una fuerte caída de dos días en el apetito de riesgo en las principales bolsas, aunque para conseguir una dosis adicional de consolidación bajista, necesitamos que la presión sobre el apetito de riesgo se mantenga alta, para tal vez ver un repunte en largos en bonos del Tesoro estadounidense, del movimiento de ayer .
Pero los movimientos pueden ser relativamente modestos, quizá hacia niveles de 107,50, hasta que empiece la próxima ronda de datos de EE.UU. a mediados de la próxima semana.
El rebote del dólar australiano (AUD) durante la noche después de conocer que el dato del PMI manufacturero de China de HSBC de septiembre fue más fuerte de lo esperado en 50,5, y por lo tanto, un empujón al alza frente a la lectura de 50,2 de agosto. Pero los tipos de interés de Australia en la parte frontal de la curva en realidad cayeron unos cuantos puntos básicos, por lo que no hay mucho apoyo fundamental para el rally fuera del impulso del sentimiento desde los datos de China.
Las principales acciones de los bancos de Australia también subieron fuertemente, un día después de escribir un artículo sobre su reciente debilidad y el riesgo sistémico hacia Australia y su sistema financiero en caso de que la burbuja inmobiliaria comience a relajarse.
¿Qué hacemos hoy en el mercado de divisas?
Hoy se trata de buscar la dirección en el apetito de riesgo y cómo están respondiendo las divisas, especialmente el yen (JPY) como se señaló anteriormente. Hay que tener en cuenta también que el EURJPY ha empujado pro debajo de su media móvil de 200 sesiones, aunque para ser justos, un mejor soporte se sitúa entre niveles de 138,00 y 139,00.
No obstante, hay que mantener un ojo en este cruce de divisas, pero también en el EURUSD, ante el dato del PMI de septiembre negativo. La trayectoria de estos PMI no es consistente, con España claramente mejorando, pero Francia está claramente de capa caída y Alemania empeora en la parte frontal de la fabricación (aunque aún no ha publicado una lectura por debajo de 50), mientras que el PMI de servicios ha estado empujando al alza.
Hay que destacar además el estudio preliminar de fabricación de la encuesta realizada por Markit que se dará a conocer en EE.UU. El mercado no ha estado prestando atención a estas encuestas, pero son encuestas de alta calidad que por lo general hacen un seguimiento de la encuesta del ISM manufacturero, que no verá la luz hasta el próximo miércoles.