El rally del verano no parece firme

Es realmente difícil sacar mucho de esta semana de operaciones, porque es evidente que nos encontramos en una crisis económica de verano y hay una divergencia significativa entre las distintas clases de activos. Así que sería perjudicial para los operadores hacer demasiadas hipótesis. Sólo observando un gráfico de velas, nos damos cuenta de que es evidentemente el alto número de patas largas que indican las indecisiones de los inversores. En términos generales, el riesgo parece estar volviendo al mercado bursátil, ya que en su comentario ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, el Presidente de la Fed, Ben Bernanke, repitió que aún seguían considerando la implementación de medidas de política monetaria adicionales.

Al mismo tiempo, declaró que no creía que la economía de Estados Unidos vaya a caer en recesión nuevamente. Sin embargo, el sentimiento positivo fue opacado por la mención de que la situación fiscal de EEUU era inestable e insostenible. Además, el 65% de las ganancias empresariales publicadas hasta la fecha ha superado las estimaciones, y las nuevas señales de recuperación en el mercado de la vivienda ayudan a la recuperación de los índices bursátiles. Sin embargo, el mercado de Forex aún parecen rehuir del riesgo, ya que los operadores se apilaron en torno al JPY, Skandis y evitaron el USD sólo marginalmente.

La acción de precios que sugeriría la actual ronda de optimismo es cuanto menos frágil. Parte de la razón son los rumores procedentes de Europa, que indican que hay probabilidades de que estemos sintiendo tan sólo en una pausa temporal entre los niveles de crisis. En una entrevista, la Canciller Merkel comentó lo siguiente: "Por supuesto, todavía no se ha conformado el proyecto europeo de una forma que podamos estar seguros de que todo funcione, termine bien. Eso significa que tenemos que seguir trabajando. Sin embargo, soy optimista y creo que lo conseguiremos". Mientras tanto, el ex miembro del ECB Juergen Stark declaró que los estados más débiles abandonarían la zona del euro.

Una claro recordatorio de que pese a que se espera que hoy se realice en Italia la votación sobe el ESM y el pacto fiscal, sigue habiendo una gran brecha entre las naciones. Por otra parte, el Shanghai Securities News informó anoche que los cuatro grandes bancos estatales de China han duplicado el ritmo de los préstamos en la primera mitad del mes de julio, en comparación con el mes anterior, a CNY 50 mil millones. Después del escaso rendimiento económico de ayer, las acciones chinas están implementando un día en línea, con el índice compuesto del Shanghai en +1.15 %. Si China abre sus emisiones de préstamos, esto ayudaría claramente a generar el sentimiento de riesgo a nivel global.

Mientras que el par EURUSD sigue en el nivel de 1.23, la historia de quiebre del AUD continúa, y que el par AUDUSD llegó a máximos de 1.0399 anoche. El disparador esta vez es la historia del Wall Street Journal de que el Bundesbank, tras una evaluación de 2 años y medio, añadirá activos dominados por el dólar australiano a su reserva. Hoy, tenemos algunos datos de segundo nivel de Estados Unidos, pero aparte de eso no mucho más. Dada la escasa liquidez en el entorno, los operadores deben esperar condiciones de operación volátiles y variables.