PANORAMA INTERNACIONAL - Finalmente, el jueves pasado el primer ministro griego, Alexis Tsipras, anunció que había presentado su renuncia al presidente de la República, Prokopis Pavlópulos, y se convocó a elecciones anticipadas para el 20 de septiembre. Y ese mismo jueves, el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), había desembolsado los primeros 13.000 millones de euros destinados a Grecia por su tercer rescate y otros 10.000 millones para recapitalizar a la banca. Según se informó, esos desembolsos permitirán a Grecia cumplir con sus obligaciones financieras urgentes con el FMI y el Banco Central Europeo, además de cubrir otras necesidades presupuestarias. Dichos fondos permitieron que Atenas pudiera abonar aquel mismo día 3.400 millones de euros al BCE y 7.160 millones de euros del préstamo puente que recibió de sus socios el pasado mes de julio. Y del otro lado del Atlántico, según las actas de su reunión de julio, la mayoría de los miembros de la Reserva Federal de los Estados Unidos consideró que las condiciones económicas necesarias para una subida de las tasas de interés estaban "próximas", por lo que la opción de que ello pueda ocurrir en septiembre cobró fuerza.
Los miembros del FOMC decidieron por unanimidad dejar los tipos de interés estables entre el 0,25% y el 0%, rango en el que se mantienen desde diciembre de 2008 y consideraron que aún no está justificado un incremento inmediato del valor del dinero, pero que las condiciones "se acercan a ese punto". La mayoría de los miembros del FOMC, además se pronunciaron a favor de no retrasar la medida, argumentando que una prolongada política monetaria acomodaticia podría aumentar la inflación y la inestabilidad financiera. El jueves pasado, el Departamento del Trabajo de los Estados Unidos informó que en la semana terminada el 15 de agosto los pedidos semanales de subsidio por desempleo registraron un suba de 4.000 y se ubicaron en 277.000. El dato fue peor de lo esperado, pero la cifra continúa cerca de los niveles más bajos en décadas. Al finalizar la semana el mercado ajustó fuertemente las paridades, al crecer las dudas sobre la posible subida de tasas de la FED y la crisis en China, con una subida del valor del euro frente al dólar hasta 1,1378, pero cotizando más tarde, al cierre de New York, a USD 1,1320.
LAS RESERVAS SUBIRÁN CUANDO REAPAREZCA LA CONFIANZA
PANORAMA ARGENTINO - A pesar de la insistencia del Gobierno en proclamar que el país se ha desendeudado, la deuda pública del Estado argentino, medida en dólares, alcanzó en 2014 un récord en términos absolutos de USD 233.400 millones, si se incluyen los bonos impagos en manos de los acreedores del país. En realidad, lo que hubo más bien fue un cambio en la composición de la deuda y no una reducción de la misma. Además, aquella enorme cifra equivale al 45% del PBI, apenas un punto menos que en el año 2000, aunque está lejos del extraordinario 151% que alcanzó en 2002, tras la devaluación que acompañó la salida del default. Los datos surgen de un estudio dado a conocer por el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), en el que se destaca que en los últimos cuatro años, el stock total de deuda pública aumentó en casi USD 58.000 millones, siendo gran parte de ese monto dinero aportado por organismos del Estado. Así, el 39% de la deuda está en manos del BCRA, 16% en el Fondo de Garantía y Sustentabilidad de la ANSES y 6% en otros organismos estatales y Banco Nación.
Según el IARAF, el Gobierno nacional defiende lo que ha llamado su “política de desendeudamiento”, fundamentando su apreciación en que el 61% de la deuda está nominada en pesos y no en moneda extranjera. En cuanto al horizonte de pagos, se estima que los vencimientos de capitales e intereses para la próxima gestión presidencial sumarán el equivalente a USD 30.500 millones en 2016, USD 21.500 millones en 2017, USD 17.200 millones en 2018 y USD 15.700 millones en 2019. Otro tema que preocupa es la deuda con el exterior asumida por las importaciones que no se han podido pagar a través del MULC. Al respecto, la Cámara de Importadores (CIRA) ha dicho que "durante los primeros 6 meses del año se informaron importaciones por USD 28.978 millones, mientras que los pagos registrados fueron por USD 25.711 millones. Esta divergencia entre embarques y pagos generó un incremento del stock de deuda por importaciones que suma USD 8.106 millones. Desde la consultora DNI, explicaron que el problema surge cuando a los importadores les autorizan las DJAI, pero después no pueden pagar porque el BCRA no les vende los dólares.
Pero las novedades insólitas no terminaron con las enumeradas más arriba, sino que recurriendo nuevamente a su poder omnímodo, el BCRA dictó la Comunicación “A” 5793, emitida con fecha 18 de agosto, para quitarles la libertad a los grandes exportadores de tomar créditos en pesos en el mercado local, obligándolos a pedir una autorización especial al BCRA para poder hacerlo. El objetivo del ente monetario es que cada vez que aquellas empresas necesiten fondos frescos, los obtengan mediante la venta de divisas propias en la plaza cambiaria o a tomar préstamos en moneda extranjera de entidades financieras locales o del exterior. Mientras el titular del BCRA, Alejandro Vanoli, se refirió una vez más al anuncio de Mauricio Macri de que levantaría el cepo luego de asumir como presidente en diciembre próximo, reiterando que "Cumplir esa promesa implicaría tener una cantidad de divisas para afrontar toda la demanda que surgiría si se liberan todos los controles y todas las importaciones. Eso implicaría tener una cantidad de reservas muy superior a las que se tiene". Seguramente el funcionario sigue ignorando que en materia cambiaria lo más importante es la confianza, que el Gobierno perdió desde mucho tiempo y por eso vamos camino a sufrir otra grave crisis. Además, Vanoli hizo saber por twitter el miércoles pasado que "hoy hubo una fuerte baja en las tasas implícitas de los contratos a futuro del tipo de cambio" y dijo que ello se debió a "las acciones del actual Gobierno y a declaraciones del futuro Presidente".
Esta afirmación nada tiene que ver con la verdad porque aquello fue consecuencia de las fuertes ventas que hizo el propio BCRA en el mercado, al punto de que al cierre del viernes el Rofex mostraba un precio para fin de año a $ 9,8750, con una tasa implícita del 19,4%, un 0,6% más bajo que el que cotizó al cierre de fin de julio pasado para ese mismo plazo, que fue de $ 9,9370 (29,4%). Y así, la impericia demostrada por quienes impulsaron aquella acción punitiva del BCRA nuevamente resultó un rotundo fracaso, porque el "dólar libre" marcó en el último día hábil de la semana un nuevo récord anual al cotizar $ 15,55 y la brecha con el oficial ya está cerca del 70%. El Banco Nación fijó el viernes su cierre vendedor de transferencia en $ 9,2600, mostrando un alza del 0,2% y el volumen operado entre entidades fue de USD 1.046 millones, con un promedio diario de USD 262 millones, un 16% mayor al del similar período anterior. El BCRA tuvo un saldo favorable de USD 27 millones en sus intervenciones diarias y sus reservas, según dato provisorio, quedaron en USD 33.673 millones.