A medio plazo, el diferencial entre los bonos de EE.UU. y las obligaciones europeas muestran que lo más probable es que se produzca una corrección en el EUR/USD. De esta manera, después de las actas de la última reunión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) se desencadenó una ampliación del rally en el par hasta el actual máximo de 1,22.
Además, se sugiere que el BCE tiene previsto retirar los estímulos cuantitativos antes de lo esperado. Marzo está demasiado próximo para que el BCE elimine la tendencia de los estímulos cuantitativos, ya que los recientes datos de inflación han sido moderados. Aunque a medida que nos acercamos a las elecciones italianas del 4 marzo, el BCE debe mantener el control sobre los tipos de interés. Esto también sugiere que el presidente del BCE, Mario Dragh,i va a moderar cualquier tono "halcón", incluso si el crecimiento y la inflación de Europa se sitúan por encima de las previsiones del BCE.
En Italia, la fuerte austeridad ha creado una sólida base populista que podría salir a la luz en marzo. Sin embargo, las medidas tomadas han logrado rebajar la deuda en relación al PIB (ahora por encima del 130%, la segunda más alta en Europa) y generar un fuerte crecimiento económico. Un BCE más agresivo podría desencadenar subidas en los tipos de interés italianos, agravando las actuales dificultades económicas.