España: La balanza de pagos registra en mayo su segundo superávit

El saldo de la balanza por cuenta corriente acumulado a doce meses registra en mayo su segundo superávit consecutivo en 16 años. Cabe destacar la progresiva disminución del déficit de la balanza de bienes en el acumulado a doce meses

En acumulado a doce meses de mayo, el saldo de la balanza por cuenta corriente ascendió a 3.269 millones de euros, tras una mejora en el saldo externo de 3.026 millones de euros

En acumulado a 12 meses de mayo de 2013, el saldo de la balanza por cuenta corriente se incrementó en 3.026 millones de euros, y encadena así dos meses de superávit corriente. Con el último registro de la balanza de pagos se produce el segundo saldo positivo por cuenta corriente desde 1997, en concreto, 3.269 millones de euros frente a un superávit de 243 millones de euros en el acumulado a 12 meses del mes anterior (Gráfico 1). El aumento del saldo positivo externo vino de la mano de la balanza de bienes que experimentó una disminución de su déficit de 2,1 miles de millones de euros, cifra en línea con el dato de mayo proveniente de la balanza comercial. La disminución del déficit de la balanza de bienes se vió reforzada por el incremento en 613 millones de euros del superávit de la balanza de servicios. Además, el déficit de la balanza de rentas cerró mayo con una disminución de 537 millones de euros en su saldo acumulado a 12 meses. Por su parte, la balanza de transferencias registra un ligero aumento del saldo deficitario acumulado a doce meses. La composición virtuosa del ajuste del déficit corriente de los últimos meses ha propiciado el superávit que ahora se observa en el saldo por cuenta corriente acumulado a doce meses.

La contabilidad del mes de mayo de la balanza por cuenta corriente arroja un superávit de 2.401 millones de euros (abr-13: -343 millones de euros), dato que contrasta con el déficit registrado el mismo mes del año anterior (mayo-12: -625 millones de euros). La balanza de bienes y, en especial, la balanza de servicios registran saldos positivos en mayo. En concreto, la balanza de bienes obtuvo un superávit de 705 millones de euros (abr-13: -908 millones de euros; mayo-12: -1.424 millones de euros) y la balanza de servicios de 3.513 millones de euros (abr-13: +2.423 millones de euros; mayo-12: +2.900 millones de euros). La balanza de rentas y la de transferencias cerraron mayo con un saldo deficitario similar, de -902 y -915 millones de euros, respectivamente.

El saldo de la cuenta financiera de la balanza de pagos de mayo de 2013 muestra una disminución de pasivos netos de la economía (excluido el Banco de España) frente al resto del mundo de 5,1 miles de millones de euros (Gráfico 2). A su vez, la cuenta financiera del Banco de España arroja en mayo una disminución neta de pasivos cercana a los 3,3 miles de millones de euros, cifra que viene acompañada de una reducción de pasivos netos frente al Eurosistema de 4,2 miles de millones de euros (Gráfico 2). La economía española tuvo capacidad de financiación en mayo y, por partidas, se observa un comportamiento parejo de los agentes residentes y no residentes. En concreto, los sectores residentes aumentaron sus posiciones en activos netos frente al resto del mundo en 1,6 miles de millones de euros. Tras esta cifra destaca la repatriación de capital (2,6 miles de millones de euros) por parte de otras instituciones financieras y monetarias (OIFMs) -en forma de otras inversiones (préstamos, depósitos y repos) en el exterior- que fue más que compensada por la compra neta de activos extranjeros por parte de otros sectores residentes (OSRs) y AA. PP. (Gráfico 3). La salida neta de capital por parte de los sectores no residentes ascendió a 2,8 miles de millones de euros (Gráfico 4). En esta ocasión, la salida neta se ha instrumentalizado en forma de otras inversiones (préstamos, depósitos y repos) dirigidas a OIFMs, si bien este flujo de salida se compensó en buena medida con la entrada neta de capital extranjero en forma de inversiones en cartera de las AA. PP. (Gráficos 5 y 6).