Facebook fracasó en su debut

Todo el mundo estaba pendiente el viernes de la semana pasada, de cómo se comportaría Facebook en su primer día de cotización. Mucha gente esperaba un primer día como en aquellos días de máxima excitación de la era dot com, cuando en el debut las compañías subían más del 100%. Para todos los que esperaban eso, el debut de Facebook fue un fracaso total. Ahora, ¿por qué digo que fue un fracaso?

La acción terminó un 0,63% en positivo luego de haber estado más de un 18% en positivo en la apertura (lo cual dista mucho de ser auspicioso). Pero lo verdaderamente grave, es que la acción no terminó en negativo porque Morgan Stanley tuvo que ejecutar el mandato de sostener el precio de la acción en $38. ¿Qué quiere decir esto?

Los bancos que colocaron las acciones de Facebook fueron Morgan Stanley, J.P. Morgan, Goldman Sachs, Bank of America, Barclays and Allen & Co. De todos ellos, Morgan Stanley fue el colocador principal. ¿Cómo se da el proceso?

Facebook, a través de sus bancos colocadores, vendió 421 millones de acciones a $38, lo que significa que recaudó $16.000 millones. Pero los bancos vendieron 63 millones de acciones extra y se quedaron con la opción de compra estas acciones a $38 en caso de que su precio subiera. Como no subió y de hecho cayó hacia $38, tuvieron que asumir el compromiso de empezar a comprar en $38. ¿Hasta cuantas acciones? Hasta cubrir las 63 millones que habían vendido extra.
¿Y cuántas acciones se transaron en $38 y $38,01?
 
Se transaron 43 millones a $38 y 15 millones a $38,01. Esto parece cubrir buena parte de las 63 millones que los bancos debían cubrir (aunque uno también puede pensar que otros participantes habrán querido comprar en estos niveles porque sabían que los bancos iban a comprar). Si asumimos que estos participantes son sl 15%, a los bancos le quedaría “pólvora” por unas 15 millones de acciones más.
Les dejo el gráfico de cómo se comportó la accion de Facebook durante el día viernes:
 
Puede verse con claridad que apenas la acción tocaba $38, había alguien que comenzaba a pagar enormes cantidades a ese precio. ¿Cuánto tiempo más podrán soportar la acción en $38? Todo indica que no mucho…

Cartera:
Fue una mala semana para nuestras acciones y terminamos vendiendo todo lo que teníamos.
En mucho casos devolvimos buena parte de las ganancias, y en otras directamente tuvimos pérdidas.

Tenemos sólamente posición en Gas Natural, a través de su ETF UNG. Anunciamos el ingreso el día miércoles por Twitter
Veamos entonces el balance:
Nike. Avisamos por Twitter la compra en 98,57 el miércoles 4 de enero. Se ejecutó nuestro STOP en 105 el día jueves.  SOLD.  Último: 105. Saldo: +6,52%.

Solar Winds. Avisamos por Twitter la compra en 38,94 el jueves 23 de febrero. Avisamos por Twitter el viernes, el cierre de esta operación en 44,24. SOLD.  Último: 44,24. Saldo: +13,61%.
Rackspace. Avisamos por Twitter la compra en 55,21 el día miércoles 14 de marzo. Terminamos vendiendo el día jueves en 50,82. SOLD.  Último: 52,36. Saldo: -7,95%.
Teradata. Avisamos por Twitter la compra en 68,11 el miércoles 14 de marzo. Tuvimos que irnos también de esta acción. Fue anunciado por Twitter en 66,42. SOLD.  Último: 66,42. Saldo: -2,48%.

Allot Communications. Avisamos por Twitter la compra en 21,10 el día jueves 15 de marzo. Nos terminamos yendo el jueves. Se escapó parte de la ganancia pero quedamos en positivo. Anunciamos el jueves en 22,64. SOLD.  Último: 22,64. Saldo: +7,29%.
US Nat Gas ETF. Avisamos por Twitter la compra en 18,70 el miércoles 16 de mayo. Todo indica que se está consolidando en cambio de tendencia. BUY.  Último: 19,43. Saldo: +3,90%.