El año 2014 toca a su fin y es hora de echar la vista atrás y hacer balance de lo que nos han dejado estos doce meses. La Guerra de Ucrania, la irrupción del Estado Islámico, el desplome del crudo y del rublo, el final del QE en Estados Unidos, España haciendo el ridículo espantoso en el Mundial de fútbol, Draghi amenazando con hacer algo.
Rusia y Venezuela con el agua al cuello, el Banco de Japón ampliando su QE, multas a los grandes bancos por manipular el mercado de divisas, España haciendo el ridículo espantoso en el Mundial de baloncesto, Draghi pasando a la acción… bueno esto último no, pero por lo menos ha bajado los tipos hasta su mínimo histórico, que algo es algo.
Muchas cosas han pasado este año, especialmente en la segunda mitad del curso. 365 días dan para mucho y yo me dispongo a oír a mis expertos de cabecera para que me cuenten lo que ha sido el año para los mercados.
Un año tranquilo a nivel bursátil
Como la veteranía es un grado, empiezo por Paco Gómez, trader independiente y responsable de formación avanzada en Precio y Volumen. Paco ya atendió nuestra llamada el año pasado y, por aquel entonces, el escenario no le ofrecía ningún tipo de dudas: una continuidad alcista era lo más probable.
“Y así ha sido”, me asegura ahora, “el mercado, aunque muchos no lo crean, es mucho más noble de lo que se piensan. Por lo tanto, este año, pese a las incertidumbres macroeconómicas y geopolíticas que siempre nos acompañan, ha sido bastante tranquilo, sin sobresaltos ni sorpresas, ni motivos para la preocupación desde un punto de vista bursátil”.
Enrique Soriano, profesor del Centro de Formación de Traders y fundador de ATEFIB, comparte esta visión de un 2014 tranquilo en los parqués y lo define como un año de “enorme lateralidad, con movimientos de soporte a resistencia y viceversa”. Me lo explica con el Ibex como ejemplo:
“El año pasado decíamos que teníamos un nivel a vigilar: los 9.000 puntos en el primer trimestre y un objetivo de 12.000 puntos, en la recta final del año. El rango al final fue de alrededor de los 9.200 puntos por la parte de los mínimos y 11.200 puntos por la parte de los máximos”.
Un año de oportunidades
Además, Enrique resta importancia a los descensos de la primera quincena de diciembre que han provocado que los índices europeos entren en pérdidas anuales, ya que considera que con al final del ejercicio lograrán maquillar la situación para cerrar en positivo, como el caso del Ibex.
Más lejos va Sergio Valverde, CEO de Illusion Trading, que incluso utiliza la palabra “oportunidades” para describir el año en el que se comenzó a materializar la tan cacareada bajada del EUR/USD.
“El euro no ha bajado de 1,25/23, quizá está esperando alguna noticia, pero sí que ha cedido gran parte de lo que había subido en los años anteriores. Muchas veces nos enrocamos en el cuento de qué viene el lobo y con esto de que no baja de 1,25 decimos que no, pero sí que lo ha hecho. No se ha ido de madre, pero ha caído desde 1,36”.
El tsunami de Ucrania
Sergio me reconoce que este descenso de la moneda común ante el billete verde es al que le ha sacado mayor partido, pero tampoco esconde que ha sido un año con algunos momentos de dificultad como la Guerra de Ucrania.
“Nos vino de improviso y nos dejó un poco temblando a todos. Lo del petróleo no me está dificultando tanto, pero te vienen cosas como las de Ucrania y aunque hagas intradía o swing trading es como si viniera un tsunami”.
Y es que la macro siempre está detrás de todo y aunque a los más técnicos no les guste nada, los fundamentales están ahí como una piedra en un zapato y con frecuencia les gusta saltarse el guion, como me recuerda Jaime Bel, de Tradingdevida.com, tan claro y directo como acostumbra.
Estamos ante un cambio de modelo
“Si rebuscamos opiniones de 2013 de lo que se esperaba para el 2014 todos o casi todos apuntaban a una mejora generalizada de las economías y de los mercados. No ha sido así y créeme, la gran mayoría esperaba para 2014 un Ibex por encima de los 12.000 puntos, que España crearía empleo neto en el tercer trimestre y pocos esperaban la caída de la credibilidad política de nuestros mandatarios y la tendencia al alza de la morosidad bancaria con su efecto provisión por insolvencias y sus consecuentes minoración de beneficios”.
Según me explica Jaime, la gran mayoría esperaba un año de transición para empezar a despegar en positivo en 2015. Sin embargo, la lectura final que me hace va por otros derroteros:
“Si tengo que decir algo de 2014 es ¡Adiós!, porque no ha sido más que la consolidación de una tendencia generalizada de que pocas cosas van a ser como antes. Aunque pocos estén dándose cuenta de lo que está ocurriendo, estamos ante un cambio de modelo económico social y productivo en un sistema global cada vez más unido por la revolución tecnológica”.
Y si las cosas ya eran suficientemente complejas de por sí, en estas apareció Draghi… o no, porque el italiano está convirtiendo en rutina eso de amagar sin golpear. No es que lo diga yo, que también, si no que algunos como Joaquín Gual, CEO de Másquetrading, me lo llega poner incluso como de ejemplo de una de esas cosas que han vuelto locos a los mercados en este 2014.
“Por lo menos la Fed hace cosas, pero Draghi no hace más que hablar. Dicen que harán y luego nada”, me asegura y yo le repregunto, dentro de esos momentos de locura del mercado, ¿Con cuál te has divertido más?
La gran corrección del S&P 500
“La última corrección del S&P 500 fue muy buena, hacía varios años que no hacía una corrección tan grande, las anteriores correcciones no tenían nada que ver. La entrada fue de cine. Mi sistema se basa en Fibos y lo pude ver. Además, perder la media de 30 sesiones con volumen es corto garantizado. Yo no me esperaba tanto”.
Entonces, Joaquín, ¿te habrás puesto las botas con el petróleo? Pues no tanto: “de toda la caída pillé la mitad, porque no creí que fuera a caer la burrada que ha llegado a caer”.
Valverde hiló fino con el EUR/USD y Gual ha hecho lo propio con el S&P 500, ¿Qué me diría Greg Michalowski, director de análisis técnico y formación al cliente en ForexLive, si le pregunto cuál ha sido la mayor oportunidad que ha ofrecido el mercado Forex este 2014?
El gran trade que nadie vio venir
Para mi sorpresa me habla del USD/JPY y de como aquella decisión de ampliar su QE adoptada por el Banco de Japón un 31 de octubre pilló a todo el mercado con el pie cambiado.
“El día antes había noticias de que el Fondo Pensiones del Gobierno de Japón iba a aumentar su apuesta por las acciones niponas del 25% al 50%, pero eso fue tan solo el anticipo de un segundo golpe como fue el incremento del QE de 70 a 80 billones de yenes. El USD/JPY saltó entonces del 109,16 al 112,46 ese mismo día. El mercado cerró al alza el lunes y continuó su rally con alguna corrección hasta los 121,83”.
Michalowski también me menciona la caída del EUR/USD, pero me la describe como mucho más predecible desde un punto de vista fundamental y técnico, con lo que resultaba mucho más fácil anticipar la tendencia del mercado.
Vuelve la volatilidad
Así las cosas, no resulta nada extraño que considere la decisión del Banco de Japón como el evento del año por encima de cualquier otro, ni que la primera palabra que le viene a la mente cuando le pido que describa 2014 sea “QE”. Cuando le pregunto por lo mejor del ejercicio, la respuesta es la vuelta de esa gran aliada de los traders que se llama volatilidad.
“De mayo a septiembre, la volatilidad media en los 22 días hábiles de cada mes para el EUR/USD se situó entre 41 y los 62 pips, un rango muy pequeño para hacer dinero. Además, hasta mediados de agosto, el mercado se encontraba inmerso en un rango de negociación estrecho sin apenas tendencia. Desde esas fechas, sin embargo, tanto el dólar como el par EUR/USD comenzaron a moverse más y la volatilidad repuntó. La media diaria de negociación se elevó hasta un máximo de 118 pips a finales de octubre y se ha mantenido entro los 100 y los 107 pips durante el último mes”.
La gran mancha de la manipulación
Vista esta respuesta tampoco me puede resultar raro que cuando hablamos de las cosas negativas una de ellas sea el Mundial de Futbol y toda la volatilidad que ha restado el mercado. La otra, lamentablemente, es bastante más seria.
“Sin lugar a dudas, lo peor que ha ocurrido en 2014 ha sido el escándalo de manipulación del mercado de divisas. Cuando yo operaba para un banco, había orgullo en trabajar para una institución y la competencia era la competencia, así que me cuesta mucho entender un acuerdo así. La noticia ha sido un golpe duro y una mancha para el mercado Forex. El tiempo lo cura todo, pero tendrá su repercusión en próximas fechas”.
Y hasta aquí el repaso a lo que nos ha dejado 2014. Con el 2015 ya a la vuelta de la esquina, sentarse y echar la vista atrás para ver de dónde venimos y cuál es el punto de partida para el año próximo nunca es un mal ejercicio.
Lo que comenzó con un enero tranquilo acaba con un diciembre frenético y lo que depararán los siguientes doce meses solo lo podremos saber con certeza el año que viene por estas fechas.