El Banco Nacional de Suiza (BNS) reportó una pérdida sustancial para el primer trimestre de 2018 ya que los mercados de capitales experimentaron un entorno tormentoso, mientras que el franco suizo comenzó el año fuera de control.
A pesar de embolsar 3.000 millones de francos en dividendos e intereses, el banco central tuvo pérdidas por 3.900 millones en sus posiciones de bonos, 3.300 millones en su cartera de acciones y 200.000 francos en sus tenencias de oro. Finalmente, la apreciación del franco suizo produjo una pérdida cambiaria de 2.800 millones de francos, mientras que los ingresos de las posiciones en francos suizos alcanzaron los 500.000.
El aumento de los tipos de interés en la zona euro y en EE.UU., junto con las turbulencias en los mercados de acciones, han perjudicado significativamente la cartera del BNS durante el primer trimestre. Sin embargo, es probable que el segundo trimestre sea más favorable ya que el franco suizo extendió las pérdidas contra todos sus pares del G10, cayendo un 2,9% frente al dólar, un 2,15% frente a la libra y un 1,8% frente a la moneda única.
La situación en el mercado de acciones es más equilibrada ya que los mercados europeos han registrado un sólido desempeño en abril, mientras que los de Estados Unidos no se han movido mucho. Lamentablemente, los precios de los bonos experimentarán una mayor caída a medida que aumenten las tasas de interés en ambos lados del Atlántico.