Fuertes correcciones en el IPSA chileno

El IPSA sigue operando con fuertes correcciones en un mercado que ha estado presionado a la baja luego de alcanzar máximos en torno a los 5.000 puntos a fines del 2010.

En estos momentos, el principal indicador bursátil local sigue operando por debajo de una importante línea de tendencia bajista, que actúa como una fuerte resistencia en torno a los 4.500 puntos limitando nuevos avances en el mercado accionario.

Un caída bajo los 4.200 puntos deja en evidencia la última línea defensiva en el IPSA correspondiente a la zona de los 4.100 puntos, que actúa como el principal nivel de soporte de corto plazo. Bajo los 4.100 puntos, el IPSA podría ir en búsqueda de los mínimos del 2011 en torno a los 3.600 puntos.

En estos momentos, todos nuestros indicadores de tendencia entregan señales de salida para distintos perfiles de riesgo y horizontes de inversión.

Nuestro sistema define cuatro perfiles de inversión de acuerdo al horizonte en el cuál un inversionista se encuentra expuesto. Cada sistema considera períodos de tiempo distintos a la hora de identificar la tendencia del mercado. Sin embargo, en estos momentos todos los perfiles de inversión entregan señales de salida al estar en un mercado con una clara tendencia bajista.

El gráfico adjunto muestra una comparación de los rendimientos de un portafolio hipotético sobre el IPSA para cada perfil o estrategia de inversión para el período 2011-2012

Así, cuando una determinada estrategia identifica un cambio de tendencia al alza en el IPSA, el portafolio asume una exposición al 100% sobre el índice, por lo que la rentabilidad del portafolio es la misma que la del IPSA. En el caso contrario, si la estrategia identifica un cambio de tendencia a la baja, el portafolio asume rentabilidad “cero” durante dicho período o 0% de exposición en acciones.

Del gráfico podemos ver que para el período en análisis, los cuatro perfiles de inversión acumulan retornos positivos y superiores al del IPSA, que en el mismo período acumula una pérdida cercana al 15%, lo que deja en evidencia que realizar una gestión activa sobre un portafolio accionario tiene mejores resultados que una estrategia conservadora Buy&Hold (Comprar y Mantener).

Un mejor comportamiento relativo de nuestra estrategia se explica por la capacidad de estar fuera del mercado en los momentos en los que nuestros filtros técnicos indican claras señales de debilidad en el mercado accionario. De esta manera, durante gran parte de la tendencia bajista de la bolsa local estuvimos con toda la cartera en liquidez.