Ésta es la razón por la que es probable que las empresas de baja capitalización de Estados Unidos ofrecerán una gran actuación en las próximas semanas y meses.
Los buscadores de valor han aumentado constantemente las demandas de las empresas de baja capitalización de Estados Unidos, aprovechando el descenso en las valoraciones de las empresas de mayor capitalización, que muestran la mayor diferencia de múltiplos en unos 15 años.
Como las empresas de baja capitalización son más especulativas, tienden a venderse primero cuando surgen preocupaciones en torno a una recesión económica. La reciente subida del Russell 2000 sugiere que estas preocupaciones están disminuyendo, ya que se considera que Estados Unidos y China se esfuerzan por alcanzar una resolución comercial y la Fed ha seguido recortando los tipos, así como manteniendo su promesa de seguir apoyando la economía.
Ilustrando la correlación del mercado entre las empresas de baja capitalización y una recesión inminente, los bajos tipos de interés han impulsado constantemente estas pequeñas empresas los últimos 60 años. Y, durante esos períodos subieron un 28% de media el primer año después de que la Fed comenzara un ciclo de recorte de los tipos, casi el doble del 15% en el caso de las empresas de gran capitalización.
Tal vez es por eso que el Russell 2000 ha estado superando a todos los principales índices de Estados Unidos los últimos tres meses, a pesar de quedar rezagado en términos del año hasta la fecha.
El Russell ha subido un 6,6% en noviembre, seguido de la subida del 4,3% del Nasdaq Composite y el aumento del Dow Jones de Industriales de poco menos de un 4%. La subida del índice S&P 500 asciende a un 3,45%, casi la mitad de la subida del Russell.
Sin embargo, al comparar el rendimiento en términos de año hasta la fecha, el Russell 2000 sigue quedándose corto, registrando las ganancias más escasas entre los principales índices estadounidenses. Ha subido un 20,45%, frente al 20,55% del Dow, el 25,35% del S&P y el 30,33% del Nasdaq de tecnológicas.
En otras palabras, el Russell 2000 sigue infravalorado en relación con las empresas de mayor capitalización. Los técnicos también sugieren una mayor subida.
El índice de baja capitalización proporcionó una ruptura al alza a una congestión con una inclinación a la baja desde el 5 de noviembre. El rango es una bandera alcista descendente. La inclinación a la baja es importante. Sugiere que los inversores que llevaban la carga han tenido la oportunidad de descargar. La congestión —un rango ajustado de trading, con sólo una ligera inclinación en lugar de un descenso— demuestra que la demanda ha estado absorbiendo la oferta.
Esto es significativo. Significa que hay nuevos inversores para recoger la carga.
La ruptura al alza demuestra que toda la oferta ha sido absorbida, y los alcistas están dispuestos a pagar precios más altos. Dado que quien quisiera vender ya lo hizo probablemente durante este período, se espera que el mercado se sitúe del lado de la demanda para la siguiente etapa. La expectativa es que repetirá la fuerte penetración anterior, de un 3,6%, de la parte superior a la inferior, en cuatro días —del 31 de octubre al 5 de noviembre— antes de que el mercado se tomara un respiro.
Las señales, sin embargo, no provienen de un solo fenómeno técnico; hay otros indicios que proporcionan pruebas que lo corroboran.
La MMD 50 cruzó por encima de la DMA 200, desencadenando el llamado cruce dorada. Es potente, teniendo en cuenta que ambas MM están apuntando hacia arriba, y demuestra que la MMD 50 subió en una MMD 200 ascendente. Esto es mucho más significativo que cuando sube en una MMD 200 descendente.
El repunte al alza también sobrepasó un nivel de resistencia desde el 6 de mayo. Este indicador no ha sido capaz de subir por encima del nivel de 1620 desde que se desplomara desde sus máximos históricos de agosto de 2018, estableciendo una tendencia alcista desde el valle de diciembre. Es el único punto de referencia importante de Estados Unidos que no ha batido nuevos récords desde entonces. Si los inversores siguen favoreciendo a las empresas de baja capitalización, podría alcanzar pronto nuevos máximos.
Estrategias de trading
Los traders conservadores podrían preferir esperar a ese nuevo hito histórico, para sincronizar las tendencias alcistas a corto y a largo plazo.
Los traders moderados podrían contentarse con una penetración del 2% por encima de los máximos del 3 de mayo para confiar en el repunte.
Los traders agresivos podrían querer esperar un retroceso, para no ser expulsados bruscamente de su posición.
Muestra comercial:
Entrada: 1600
Orden de minimización de pérdidas: 1590
Riesgo: 10 puntos
Objetivo: 1630
Recompensa: 30 puntos
Relación riesgo-recompensa: 1:3